AXA : Oddo BHF reste à 'achat' après la journée investisseurs
Le 29 novembre 2018 à 13:38
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Oddo BHF réitère son opinion 'achat' sur AXA avec un objectif de 29 euros, après une journée investisseurs de l'assureur qui 'a démontré sa confiance quant à son business model (nouvelle politique de retour de capital) et à l'intégration de XL (synergies relevées)'.
Le bureau d'études rappelle que le groupe a relevé son objectif de RoE courant à 14/16% (12/14% auparavant) et sa fourchette cible de pay out ratio à 50/60% (45/55% auparavant). 'La forte décote du titre nous semble injustifiée', ajoute l'analyste.
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AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.