Santander : en recul, malgré une valorisation 'attractive'
Le 06 mai 2019 à 17:35
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Le titre du groupe Santander s'affiche en baisse ce lundi, perdant -1,6%, alors que l'analyste Oddo BHF a confirmé ce matin sa recommandation 'achat' sur le titre.
Oddo BHF réaffirme en effet son opinion sur Santander tout en ajustant son objectif de cours de 5,6 à 5,5 euros, après une publication trimestrielle venant conforter sa thèse d'investissement axée en particulier sur le redressement du Brésil.
'A 0,7 fois la BV 2018 pour un ROE proche de 9% à horizon 2020, la valorisation du titre reste, selon nous, attractive face au secteur bancaire européen (environ 0,7 fois la BV pour un ROE d'environ 8% en 2020)', estime l'analyste.
Le bureau d'études ajuste toutefois de 3% en moyenne ses estimations de résultat net pour l'établissement financier espagnol sur la période 2019/2021 'afin d'intégrer un environnement opérationnel plus difficile'.
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Banco Santander, S.A. est le 1er groupe bancaire espagnol. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- banque commerciale : activités de banque de détail et de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit hypothécaire, etc.) ;
- banque d'investissement, de financement et de marché : activités de financements classiques et spécialisés (financements d'acquisitions, de projets, etc.), ingénierie financière (conseil en fusions-acquisitions, opérations sur actions, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc. ;
- gestion d'actifs et banque privée. Le groupe développe également une activité de bancassurance au travers de Santander Seguros et de Banesto Seguros.
A fin 2022, le groupe gère 1 025,4 MdsEUR d'encours de dépôts et 1 036 MdsEUR d'encours de crédits.
La commercialisation des produits et services est assurée au travers d'un réseau de 9 019 agences dans le monde.