BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE 2019-11-25
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Enquête mensuelle de conjoncture auprès des entreprises - novembre 2019
Nouveau renforcement de la confiance des chefs d'entreprise en novembre
- Le baromètre de conjoncture a progressé pour le troisième mois d'affilée.
- Le climat des affaires s'est amélioré dans toutes les branches d'activité interrogées, à l'exclusion des services aux entreprises, où l'indicateur synthétique a quelque peu régressé.
Dans l'industrie manufacturière, la deuxième embellie consécutive repose essentiellement sur une révision à la hausse des perspectives de demande et sur une évaluation plus favorable tant du carnet de commandes total que du niveau des stocks.
Dans les services aux entreprises, les perspectives d'activité des entreprises se sont quelque peu assombries. En outre, les attentes quant à la demande générale du marché ont elles aussi été orientées à la baisse.
Dans la construction, les chefs d'entreprise portent une appréciation nettement plus positive sur leur carnet de commandes total. Ils s'attendent également à ce que la demande grimpe encore au cours des trois prochains mois.
Dans le commerce, le redressement de la confiance repose, quant à lui, uniquement sur la forte amélioration des perspectives de demande.
La courbe synthétique globale lissée, qui reflète la tendance conjoncturelle sous-jacente, tend à présent à se stabiliser.
Indicateurs conjoncturels
Courbe | |||||||
Courbe synthétique brute | synthétique | ||||||
lissée1 | |||||||
Octobre | Novembre | Variation en | Variation en | ||||
2019 | 2019 | Points | points | ||||
Industrie manufacturière | -8,6 | -7,6 | 1,0 | -0,7 | |||
Services aux entreprises | 7,6 | 7,2 | -0,4 | 0,0 | |||
Construction | 1,4 | 2,1 | 0,7 | -0,2 | |||
Commerce | -7,8 | -6,5 | 1,3 | -0,6 | |||
Courbe synthétique globale | -4,6 | -3,9 | 0,7 | 0,1 |
1 Par rapport à la courbe brute, la courbe lissée affiche un retard de deux mois pour la courbe globale et de quatre mois pour les branches d'activité.
Source: BNB.
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2
NOVEMBRE 2019
GRAPHIQUE 1 - COURBES SYNTHETIQUES
COURBE SYNTHETIQUE GLOBALE
10
NCS
0
-10
-20 | |||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||
INDUSTRIE MANUFACTURIERE | SERVICES AUX ENTREPRISES | ||||||||||
10 | 30 | ||||||||||
NS975 | NS296 | ||||||||||
20 | |||||||||||
0 | 10 | ||||||||||
-10 | 0 | ||||||||||
-10 | |||||||||||
-20 | -20 | ||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
CONSTRUCTION | COMMERCE | ||||||||||
10 | 10 | ||||||||||
NS707 | NS914 | ||||||||||
0 | 0 | ||||||||||
-10 | |||||||||||
-10 | |||||||||||
-20 | |||||||||||
-20 | -30 | ||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
Séries dessaisonalisées et lissées | Séries dessaisonalisées | ||||||||||
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COURBES SYNTHETIQUES ET LEURS COMPOSANTES
TABLEAU 1
Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' | Série brute | Série lissée | |||||||||
ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou | 1980-2019 | 1 | 2019 | 2019 | |||||||
''inférieur à la normale'' (-). | |||||||||||
Min. | Max. | Avg. | Août | Sept. | Oct. | Nov. | Juin | Juillet | Août | Sept. | |
Courbe synthétique globale | - 31,8 | + 9,2 | - 7,1 | - 5,8 | - 5,7 | - 4,6 | - 3,9 | - 4,6 | - 5,2 | - 5,5 | - 5,4 |
Courbe de l'industrie manufacturière | - 34,3 | + 6,0 | - 10,1 | - 9,6 | - 10,1 | - 8,6 | - 7,6 | - 7,9 | - 8,6 | . | . |
Appréciation du carnet de commandes total | - 56,0 | + 10,0 | - 21,2 | - 21,1 | - 20,9 | - 22,2 | - 20,2 | - 19,6 | - 20,6 | . | . |
Appréciation du niveau des stocks ² | - 12,9 | + 25,0 | + 5,9 | + 6,8 | + 11,8 | + 6,7 | + 6,2 | + 4,6 | + 5,7 | . | . |
Prévisions de l'emploi | - 36,0 | + 8,0 | - 8,4 | - 5,7 | - 3,6 | - 1,9 | - 2,9 | - 5,5 | - 5,4 | . | . |
Prévisions de la demande | - 37,0 | + 15,0 | - 4,7 | - 4,6 | - 4,1 | - 3,4 | - 0,9 | - 1,9 | - 2,4 | . | . |
Courbe des services aux entreprises | - 41,7 | + 34,0 | + 10,3 | + 3,0 | + 5,1 | + 7,6 | + 7,2 | + 4,0 | + 4,0 | . | . |
Appréciation de l'activité exercée | - 54,4 | + 20,0 | - 4,5 | - 3,8 | - 9,2 | - 6,8 | - 6,0 | - 4,0 | - 4,7 | . | . |
Prévisions de l'activité | - 32,0 | + 51,7 | + 22,7 | + 9,9 | + 15,9 | + 19,9 | + 19,0 | + 9,9 | + 11,4 | . | . |
Prévisions de la demande du marché | - 43,0 | + 45,0 | + 14,0 | + 2,9 | + 8,6 | + 9,6 | + 8,6 | + 5,0 | + 5,3 | . | . |
Courbe de la construction | - 39,0 | + 24,3 | - 7,0 | + 2,2 | + 3,5 | + 1,4 | + 2,1 | + 2,6 | + 2,4 | . | . |
Evolution du carnet de commandes | - 52,0 | + 40,0 | - 4,2 | + 5,2 | + 4,3 | + 3,2 | - 0,5 | + 5,6 | + 5,2 | . | . |
Evolution du matériel utilisé | - 19,4 | + 24,0 | + 1,8 | - 1,1 | + 3,8 | + 0,5 | + 0,4 | + 0,7 | + 0,7 | . | . |
Appréciation du carnet de commandes | - 74,0 | + 30,0 | - 22,6 | + 1,3 | + 2,8 | - 5,2 | - 1,0 | + 0,8 | + 0,2 | . | . |
Prévisions de la demande | - 39,0 | + 21,0 | - 2,9 | + 3,5 | + 3,1 | + 7,1 | + 9,4 | + 3,7 | + 3,6 | . | . |
Courbe du commerce | - 28,6 | + 16,0 | - 2,2 | - 7,8 | - 8,1 | - 7,8 | - 6,5 | - 5,9 | - 6,5 | . | . |
Prévisions de l'emploi | - 18,4 | + 18,0 | + 1,7 | - 6,5 | - 5,9 | - 4,0 | - 6,6 | - 3,0 | - 4,2 | . | . |
Prévisions de la demande | - 40,0 | + 29,0 | - 0,1 | - 5,7 | - 10,3 | - 8,4 | - 1,5 | - 6,9 | - 6,2 | . | . |
Prévisions des commandes aux fournisseurs | - 39,0 | + 15,0 | - 7,2 | - 11,3 | - 8,1 | - 11,0 | - 11,5 | - 6,0 | - 7,3 | . | . |
- Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier 1980.
- Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête. Pour le calcul de la courbe, le signe de cet indicateur est inversé.
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AUTRES INDICATEURS DE L'ENQUETE SUR LA CONJONCTURE
TABLEAU 2
Solde dessaisonalisé des réponses ''augmentation'' | Série brute | Série lissée | |||||||||
ou ''supérieur à la normale'' (+) et ''diminution'' ou | 1980-2019 | 1 | 2019 | 2019 | |||||||
''inférieur à la normale'' (-). | |||||||||||
Min. | Max. Avg. | Août Sept. Oct. | Nov. | Juin | Juillet | Août | Sept. | ||||
Industrie manufacturière | |||||||||||
Evolution du rythme de production | - 33,0 | + 20,0 | - 0,8 | + 1,7 | - 9,6 | + 1,3 | + 2,1 | - 2,5 | - 1,9 | . | . |
Evolution des commandes intérieures | - 35,0 | + 16,0 | - 7,6 | - 10,4 | - 12,5 | + 0,8 | - 11,2 | - 8,9 | - 10,2 | . | . |
Evolution des commandes extérieures | - 44,0 | + 30,0 | - 2,6 | - 0,9 | - 11,5 | + 3,8 | + 3,8 | - 9,5 | - 7,8 | . | . |
Appréciation du carnet de commandes étranger | - 61,0 | + 10,0 | - 22,6 | - 21,3 | - 25,1 | - 22,4 | - 22,5 | - 19,7 | - 21,0 | . | . |
Evolution des prix | - 21,0 | + 24,0 | + 1,0 | - 4,2 | - 5,7 | - 6,9 | - 6,3 | - 2,4 | - 3,5 | . | . |
Prévisions des prix | - 24,0 | + 43,0 | + 6,7 | + 0,1 | - 4,1 | - 4,5 | - 3,5 | + 2,2 | + 0,8 | . | . |
Degré d'utilisation des capacités | |||||||||||
(en pct. des capacités de production totales) | 70,1 | 84,6 | 79,0 | - | - | 79,4 | - | ||||
Source : enquête trimestrielle sur les capacités | |||||||||||
de production | |||||||||||
Services aux entreprises | |||||||||||
Evolution de l'activité | - 38,0 | + 37,0 | + 10,0 | + 21,4 | - 0,2 | + 7,5 | + 17,8 | + 3,4 | + 3,4 | . | . |
Evolution de l'emploi | - 49,4 | + 34,0 | + 7,2 | + 16,6 | - 4,5 | + 14,0 | + 2,0 | + 12,8 | + 14,0 | . | . |
Prévisions de l'emploi | - 35,0 | + 48,0 | + 17,6 | + 13,5 | + 22,7 | + 17,7 | + 16,6 | + 14,1 | + 14,1 | . | . |
Evolution des prix | - 15,8 | + 12,0 | + 1,9 | + 3,5 | + 3,5 | + 3,7 | + 3,2 | + 1,9 | + 2,4 | . | . |
Prévisions des prix | - 13,0 | + 30,0 | + 6,7 | + 11,7 | + 12,1 | + 10,4 | + 3,9 | + 8,0 | + 8,7 | . | . |
Construction | |||||||||||
Evolution de l'activité | - 44,0 | + 34,7 | - 4,3 | + 10,3 | + 4,8 | + 2,2 | - 1,2 | + 5,6 | + 5,7 | . | . |
Evolution de l'emploi | - 38,0 | + 22,0 | - 5,2 | - 2,0 | - 4,6 | - 4,3 | - 6,0 | - 2,4 | - 2,8 | . | . |
Prévisions de l'emploi | - 50,0 | + 30,0 | - 4,7 | + 8,1 | + 7,6 | + 6,4 | + 8,6 | + 7,2 | + 7,3 | . | . |
Evolution des prix | - 27,1 | + 32,0 | - 1,9 | + 1,0 | + 0,5 | + 3,6 | - 0,2 | - 0,8 | - 0,8 | . | . |
Prévisions des prix | - 20,6 | + 46,0 | + 5,2 | + 4,3 | + 7,2 | + 8,9 | + 5,7 | + 4,9 | + 4,6 | . | . |
Commerce | |||||||||||
Evolution des ventes | - 47,9 | + 43,0 | - 0,4 | + 29,7 | - 23,5 | - 17,4 | + 0,2 | - 7,2 | - 7,2 | . | . |
Appréciation portée sur les ventes | - 41,6 | + 28,0 | - 9,1 | + 6,9 | - 19,6 | - 14,4 | - 7,5 | - 10,1 | - 10,8 | . | . |
Appréciation du niveau des stocks ² | - 12,9 | + 32,0 | + 12,1 | + 7,8 | + 6,7 | + 12,5 | + 11,1 | + 13,9 | + 13,2 | . | . |
Evolution des prix | - 20,0 | + 50,0 | + 1,9 | + 10,6 | - 10,0 | - 11,0 | - 9,7 | + 4,7 | + 3,2 | . | . |
Prévisions des prix | - 11,0 | + 66,2 | + 11,3 | + 4,3 | + 10,0 | + 4,5 | + 4,8 | + 6,4 | + 5,1 | . | . |
- Minimum, maximum et moyenne de chaque indicateur (série brute) depuis janvier 1980.
- Un solde positif (négatif) signifie que les stocks sont jugés supérieurs (inférieurs) à la normale, pour la saison, par les chefs d'entreprise participant à l'enquête.
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Enquête trimestrielle auprès des entreprises sur les conditions de crédit - octobre 2019
La perception de la contrainte de crédit s'est légèrement accrue en octobre
Il ressort de l'enquête trimestrielle menée par la Banque nationale de Belgique en octobre 2019 sur l'appréciation des conditions de crédit par les entreprises que les conditions générales d'accès au crédit bancaire se sont quelque peu resserrées. Le pourcentage d'entreprises qui jugent les conditions de crédit restrictives est ainsi passé de 4,0 % en juillet à 4,7 % en octobre.
Les résultats par branche d'activité révèlent que les conditions de crédit ont été, de manière générale, considérées comme plus contraignantes. La perception de la contrainte de crédit a surtout augmenté dans la construction (de 5,1 à 7,4 % des entreprises) et dans les services aux entreprises (de 5,6 à 6,7 %). Dans l'industrie manufacturière, les conditions de crédit ont également été jugées plus restrictives, fût-ce de façon limitée (de 2,6 à 2,9 %).
La répartition des résultats par taille d'entreprise montre que les conditions de crédit sont jugées plus contraignantes tant par les entreprises de taille moyenne que par les grandes et très grandes entreprises. La perception de la contrainte de crédit est demeurée pour ainsi dire inchangée pour les petites entreprises (moins de 50 travailleurs).
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TABLEAU 3 | INDICATEUR DE PERCEPTION DE LA CONTRAINTE DE CRÉDIT1 | |||||||||||
10-2018 | 01-2019 | 04-2019 | 07-2019 | 10-2019 | ||||||||
Indicateur global2 | 5,5 | 5,5 | 5,1 | 4,0 | 4,7 | |||||||
Par branche d'activité | ||||||||||||
Industrie | 4,5 | 4,5 | 3,3 | 2,6 | 2,9 | |||||||
Services aux entreprises | 6,5 | 6,7 | 7,3 | 5,6 | 6,7 | |||||||
Construction | 6,1 | 6,2 | 6,1 | 5,1 | 7,4 | |||||||
Par taille d'entreprises3 | ||||||||||||
Petites | 7,0 | 6,5 | 5,6 | 4,6 | 4,4 | |||||||
Moyennes | 4,7 | 5,0 | 3,3 | 3,7 | 5,1 | |||||||
Grandes | 1,4 | 1,3 | 2,6 | 0,0 | 1,3 | |||||||
Très grandes | 0,0 | 2,7 | 6,5 | 1,4 | 5,5 | |||||||
1
2
3
Pourcentage d'entreprises qui perçoivent les conditions de crédit actuelles comme contraignantes.
Moyenne pondérée de l'industrie manufacturière, des services aux entreprises et de la construction (critère de pondération: total des dettes contractées auprès des établissements de crédit). A l'intérieur des branches d'activité, les réponses des entreprises ne sont toutefois pas pondérées. Petites = 1-49 travailleurs; moyennes = 50-249 travailleurs; grandes = 250-499 travailleurs; très grandes = 500 travailleurs et plus.
Méthodologie relative à l'indicateur de « perception de la contrainte de crédit » par les entreprises
La Banque nationale de Belgique (BNB) publie un indicateur dans le cadre de l'enquête trimestrielle sur les conditions de crédit qu'elle mène auprès des entreprises. Cet indicateur sur la « perception de la contrainte de crédit » présente le pourcentage d'interprétations défavorables des entreprises quant aux conditions de crédit actuelles.
Sur le plan des propriétés statistiques, cet indicateur s'avère plus intéressant qu'un indicateur qui aurait présenté le pourcentage d'interprétations favorables ou le solde entre les appréciations favorables et défavorables. L'indicateur est, en outre, simple à interpréter, car sa croissance (son repli) signifie que les entreprises considèrent que les conditions de crédit se durcissent (s'assouplissent).
L'indicateur de perception de la contrainte de crédit compilé par la BNB est disponible, à une fréquence trimestrielle, depuis janvier 20091.
1 Les résultats de l'enquête trimestrielle, menée auprès des entreprises, sur les conditions de crédit sont intégrés et commentés dans le communiqué trimestriel de l'Observatoire du crédit aux sociétés non financières et ce, à l'instar des résultats belges de l'ESCB- Bank Lending Survey (http://www.nbb.be/doc/DQ/BLS/fr/BLS_home.htm).
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La Sté Banque nationale de Belgique a publié ce contenu, le 25 novembre 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
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