Liberum reste à 'achat' sur Bayer et ajuste sa cible de 87 à 89 euros, alors que 'le dossier Roudup continue de peser sur la valorisation, avec un écart de 33 milliards d'euros par rapport à la valeur intrinsèque, bien plus que tout règlement final probable'.
'Bayer a réussi ses cessions d'actifs, s'assurant des valorisations attractives pour Currenta et la santé animale. Ces cash-flows, combinés à la croissance de l'activité sous-jacente, devrait voir la dette nette ramenée à 1,5 fois l'EBITDA vers fin 2020', poursuit-il.
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Bayer AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la production et de la commercialisation de produits pharmaceutiques et agrochimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits agrochimiques (48,8%) : herbicides, fongicides, insecticides, etc. ;
- produits pharmaceutiques (38%) : destinés à la prévention et au traitement des maladies cardio-vasculaires et respiratoires, du diabète, des disfonctionnements du système nerveux, etc. ;
- produits OTC et suppléments nutritionnels (12,7%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (5,1%), Suisse (1,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (23,2%), Etats-Unis (30,6%), Amérique du Nord (3,5%), Chine (7,6%), Asie-Pacifique (10%), Brésil (10,4%) et Amérique latine (8,4%).