Bayerische Motoren Werke : La valeur du jour en Europe BMW sanctionné après ses résultats du troisième trimestre
Le 07 novembre 2018 à 16:40
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BMW (-2,38% à 75,09 euros) voit ses résultats du troisième trimestre 2018 fraîchement accueillis sur la place de Francfort. Le constructeur automobile allemand a publié un bénéfice net de 1,40 milliard d'euros, en baisse de 23,9% sur un an. Ce chiffre ressort en dessous du consensus Facstet (1,6 milliards d’euros). Le profit avant impôts ressort à 1,84 milliard d’euros, en recul de 26,3%. BMW a été pénalisé par la mise en place des nouvelles procédures d’homologation en Europe (WLTP), les conflits commerciaux et des effets de change. L’augmentation des dépenses en R&D est également à signaler.
Quant au chiffre d'affaires, il s'établit à 24,74 milliards d'euros au troisième trimestre 2018, en hausse de 4,7%.
In fine, BMW a confirmé ses objectifs 2018. Ils avaient toutefois été revus à la baisse en septembre dernier. Dans le détail, le constructeur bavarois prévoit une marge d'Ebit de sa division automobile d'au moins 7%. La fourchette précédente allait de 8 à 10%.
En outre, le bénéfice imposable annuel est attendu en légère baisse par rapport à 2017, alors que BMW tablait sur une stabilité d'une année sur l'autre.
Enfin, le constructeur allemand table sur un chiffre d'affaires de sa division automobile en légère baisse par rapport à l'année dernière. La précédente estimation était d'une modeste hausse.
Revenant sur cette publication, UBS a réitéré son opinion Neutre sur le titre BMW et maintenu son objectif de cours de 76 euros. Le bureau d'études constate qu'une provision pour garanties de 679 millions d'euros a pesé sur l'Ebit au troisième trimestre. En outre, l'analyste s'interroge sur les perspectives 2019 du groupe.
Bayerische Motoren Werke AG (BMW AG) est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de voitures haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de voitures (77%) : 2 554 183 unités vendues en 2023, sous les marques BMW (2 252 793), MINI (295 358) et Rolls-Royce (6 032) ;
- prestations de financement des ventes (21,1%) ;
- vente de motocycles (1,9%) : motos de 650 cm3 à 1 200 cm3 de cylindrée (209,066 unités vendues sous la marque BMW).
A fin 2023, le groupe dispose de 31 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (15%), Europe (29,2%), Chine (16,1%), Asie (10,7%), Etats-Unis (21,8%), Amériques (4%) et autres (3,2%).