Belgacom recule de 1% à 23,4 euros à Bruxelles, après avoir publié ce matin ses résultats au titre de son exercice 2008, avec un bénéfice net en recul à 800 millions d'euros (contre 958 millions en 2007), inférieur à la prévision moyenne de marché qui était de 841 millions.

L'opérateur belge affiche un EBITDA total avant éléments non récurrents de 1,99 milliard d'euros (consensus à 1,96 milliards), soit une baisse de 4,2% par rapport à 2007. La réglementation a négativement impacté l'EBITDA à hauteur de 81 millions d'euros. La marge EBITDA du groupe se situe à 33,3%.

Belgacom a réalisé 5,99 milliards d'euros de revenus, dépassant ainsi légèrement le consensus, qui était de 5 925 millions d'euros. Abstraction faite des revenus non récurrents de la vente de Certipost, les revenus ont reculé de 1,4%. Les revenus totaux de 2008 comprennent les contributions de Tango et Scarlet, consolidés respectivement en août 2008 et en décembre 2008, pour un montant total de 52 millions.

Les revenus annuels ont nettement subi l'impact de la réglementation des tarifs de roaming et de terminaison mobile ainsi que des tarifs des appels de fixe à mobile. Au total, ces impacts réglementaires ont entraîné une baisse de 138 millions des revenus de 2008, un impact partiellement compensé par la hausse des revenus de CBU et d'International Carrier Services. Il en a résulté, pour les revenus de l'ensemble du groupe, une baisse de 87 millions d'euros.

Belgacom souligne toutefois que le quatrième trimestre a montré une inversion de la tendance en glissement annuel, passant d'une diminution pendant les trois premiers trimestres à une croissance de 2,5% pour le quatrième trimestre par rapport à la période correspondante de 2007.

Le groupe a enregistré un cash-flow libre de 409 millions d'euros, incluant l'acquisition de Scarlet et Tango. Lors de sa réunion du 5 mars 2009 le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale des Actionnaires du 8 avril 2009 un dividende ordinaire de 1,68 euro par action (soit un montant total de 544 millions), qui s'ajoute au dividende intérimaire de 0,50 euro distribué en décembre 2008.

' Belgacom continue de perde des parts de marché et les versements aux actionnaires n'ont pas surpris positivement. ' commente un analyste de RBS, qui maintient son objectif de cours de 23,5 euros et sa position Vente sur l'action.

À ce stade, Belgacom anticipe pour l'année complète 2009 un déclin de l'ordre de 1% des revenus du groupe pour l'année complète, une marge d'EBITDA entre 32% et 33% et un niveau de CAPEX maintenu entre 10 et 11% des revenus du groupe.

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