Gilbert Dupont réitère sa recommandation Acheter sur le titre Bénéteau, assortie d’un objectif de cours de 17,50 euros, dans le sillage de résultats 2017/2018 finalement supérieurs aux guidances. Le bureau d’études en a profité pour détailler sa thèse d’investissement.
Si une riposte des Etats-Unis sur les droits de douane des bateaux exportés par l'Union Européenne représente potentiellement une menace, l'analyste apprécie surtout que Bénéteau évolue sur un marché mondial en croissance, gagne clairement des parts de marché et possède toujours un levier opérationnel significatif, grâce aux efforts en cours portés sur la productivité. En outre le groupe possède une structure financière très solide pour autofinancer l'innovation et le M&A.
Bénéteau figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la construction et de la commercialisation de bateaux de plaisance. Le groupe produit et commercialise également des maisons mobiles de loisirs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- bateaux (82,9%) : bateaux à voile (n° 1 mondial) et à moteur (marques Bénéteau, Jeanneau, Prestige), yachts (CNB, Prestige Yachts, Monte Carlo Yachts), catamarans (Lagoon), bateaux de pêche (Bénéteau Pêche) et bateaux de services ;
- maisons mobiles de loisirs (17,1%) : marques O'Hara, IRM et Coco Sweet. Le groupe propose également des séjours en résidences mobiles.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (25,7%), Europe (35,9%), Amériques (28,9%) et autres (9,5%).
BÉNÉTEAU 
