Barclays a confirmé sa recommandation Pondération en ligne et relevé son objectif de cours de 58 euros à 63 euros sur BNP Paribas après la publication des résultats du premier trimestre. Selon le bureau d’études, ces résultats ont renforcé la confiance des investisseurs dans l’attente d’une rentabilité des capitaux propres de 10% en 2020. Toutefois, il se demande si c’est suffisant. Pour lui, étant donné la collection d’activités de BNP Paribas, cette dernière devrait s’efforcer de faire mieux que 10%.
L'analyste reproche à la stratégie d'un peu trop favoriser la croissance (internet et externe) au détriment d'une nouvelle amélioration de la rentabilité des capitaux propres via la discipline sur les coûts et une politique de retour aux actionnaires plus aggressive.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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