BNP PARIBAS : Kepler Cheuvreux reste à l'Achat avant les résultats
Le 30 janvier 2017 à 10:48
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Kepler Cheuvreux a confirmé sa recommandation Achat et son objectif de cours de 69,06 euros sur BNP Paribas avant la publication des résultats du quatrième trimestre. Le bureau d’études n’anticipe de grandes surprises à cette occasion, la banque devant dévoiler des résultats solides. Il anticipe un produit net bancaire de 10,422 milliards d’euros et un bénéfice net de 1,964 milliard, contre respectivement 10,629 et 1,596 milliards pour le consensus.
Le broker s'attend à ce qu'elle bénéficie de son portefeuille diversifié d'activités avec de bons résultats au niveau des activités de marché compensant une rentabilité dans la banque de détail pénalisée par les faibles taux d'intérêt. Selon l'analyste, tous les yeux sont tournés vers la journée investisseurs du 20 mars au cours de laquelle BNP devrait annoncer un important programme d'économies et une politique de retour aux actionnaires généreuse. Il évoque un taux de distribution de 70%-75% contre 45% auparavant. Ce retour aux actionnaires pourrait aussi prendre la forme de rachat d'actions.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).