BNP PARIBAS : Morgan Stanley dégrade à Pondérer en ligne
Le 13 septembre 2019 à 15:27
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Morgan Stanley a abaissé sa recommandation de Surpondérer à Pondérer en ligne et son objectif de cours de 57,60 euros sur 50 euros sur BNP Paribas. Le bureau d’études explique que le potentiel de hausse est désormais en ligne avec celle du secteur, d’où sa dégradation. Il anticipe une baisse de la rentabilité des capitaux propres tangibles de 9,5% à 8% en 2022 en raison de l’augmentation du coût du risque (plus 44 points de base d’ici 2021 et d’une baisse des revenus d’intérêt (marge d’intérêt en repli de 10 points de base entre 2018 et 2022).
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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