Oddo BHF a confirmé sa recommandation d’Achat et abaissé son objectif de cours de 68 euros à 56,7 euros sur BNP Paribas en raison de la baisse de ses prévisions à la suite de la présentation des résultats trimestriels. Le bureau d’études souligne que la mauvaise performance de la banque d’investissement (CIB) masque les bonnes performances du retail. Le Retail France affiche un retour à la croissance tiré par les revenus d’intérêt alors que les coûts sont en baisse. Selon lui, la croissance des volumes devrait dorénavant mieux se traduire en hausse des revenus.
Le broker estime que le secteur dans son ensemble est en train d'admettre que les hypothèses de revenus des métiers CIB doivent être revues durablement en baisse. " Après plusieurs années d'optimisation des coûts, les stratégies d'ajustement touchent leurs limites. C'est donc la pérennité de certains métiers qui est en question. Cette problématique n'est pas propre à BNP Paribas qui opte pour des arrêts d'activité ", ajoute-t-il.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).