BNP PARIBAS : Société Générale n'est plus à la vente
Le 07 avril 2020 à 14:56
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Société Générale a relevé sa recommandation de Vendre à Acheter et réduit son objectif de cours de 44 euros à 30 euros sur BNP Paribas dans le cadre d'une étude sur le secteur bancaire européen. S'il était auparavant négatif sur la valeur en raison d'une situation en capital jugée insuffisante, le bureau d'études note que la suspension du dividende permet à l'indice de fonds propres durs d'être proche de 13%.
Il a réduit en moyenne de 15% ses estimations de bénéfice par action pour la période 2020-2022. Le broker prévoit désormais un dividende de 1 euro pour 2020 et de 3 euros pour 2021 contre respectivement 3,15 euros et 3,20 euros. BNP Paribas affiche un PER de 4,6 contre plus de 8 pour son PER moyen sur cinq ans.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).