BNP Paribas (+ 6,33% à 28,66 euros) affiche l'une des plus fortes hausses de l'indice CAC 40, soutenu par Credit Suisse qui a relevé son opinion de Neutre à Surperformance. L'objectif de cours a été réduit de 50 euros à 40 euros. Le bureau d'études explique que le profil de risque de crédit plus faible de la banque, comme les stress tests 2018 l'ont montré, et la croissance durable des fonds propres tangibles par action lui permettent traditionnellement de surperformer lors des périodes de stress sur les marchés.
Il s'attend aussi à ce qu'il soit à la tête d'une éventuelle reprise du secteur étant donné sa valorisation de 0,4 fois ses fonds propres tangibles pour un établissement visant une rentabilité de 10% et le fait qu'il soit l'une plus importantes et plus liquides banques en Europe.
Comme pour les autres valeurs du secteur, le broker a réduit ses prévisions de résultats. Ses estimations de bénéfice par action ont été abaissées de respectivement 32%,16% et 7% pour 2020,2021 et 2022.
BNP Paribas bénéficie aussi d'une des rares bonnes nouvelles pour le secteur depuis plusieurs semaines. A l'occasion de l'annonce du paiement en deux fois de son dividende, UBS a donné des indications sur sa performance au premier trimestre. La banque prévoit de réaliser un bénéfice net d'environ 1,5 milliard de dollars au premier trimestre 2020 contre 1,14 milliard, un an auparavant. Il est nettement supérieur au consensus s'élevant à 1,17 milliard. UBS précise qu'elle a bénéficié de bonnes performances opérationnelles dans toutes ses activités, même après avoir pris en compte ses pertes sur créances.
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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