Zurich (awp) - Le groupe Bossard a vu ses résultats croître à tous les niveaux au cours de l'exercice écoulé. Outre la confirmation de la hausse du chiffre d'affaires annoncée en janvier, le spécialiste zougois des techniques d'assemblage a publié mercredi des résultats record, tant sur le plan opérationnel que net, mais qui restent en deçà des attentes du marché. La direction se montre optimiste pour l'exercice en cours et pointe sur l'impression 3D et l'e-mobilité.

L'excédent brut d'exploitation (ebitda) a connu une croissance supérieure à celle des ventes nettes (+13,1%), bondissant de près d'un quart (+23,1%) à 112,0 mio CHF. Le résultat opérationnel (ebit) a quant à lui progressé de 23,6% à 97,0 mio CHF, pour une marge afférente de 12,3%, en progression de 100 points de base (pb).

Le bénéfice net s'est quant à lui inscrit à 80,2 mio, soit 28,4% de mieux qu'en 2016. Le résultat a été dopé à hauteur de 4,5 mio par l'effet de la vente d'un immeuble en Autriche.

Bossard met l'amélioration de sa rentabilité au crédit de l'intégration aboutie des acquisitions réalisées ces dernières années, ainsi que des investissements qui ont permis d'étoffer l'offre de produits et de services sur l'ensemble des débouchés du groupe, et de prendre pied sur de nouveaux marchés, notamment en Europe orientale et méridionale.

La direction souligne également la solidité financière du groupe, signalant l'absence au bilan d'écarts d'acquisitions, ces derniers étant systématiquement comptabilisés avec les fonds propres. Par ailleurs, le taux d'autofinancement a augmenté à 48,9%, contre 41,9% en 2016, et le ratio d'endettement (gearing) a été ramené à 0,5, après 0,8.

DIVIDENDE RELEVÉ DE PLUS D'UN QUART

Le conseil d'administration proposera à ses actionnaires lors de l'assemblée générale du 9 avril prochain un dividende de 4,20 CHF par action au titre de l'exercice écoulé, contre 3,30 CHF pour le précédent, conformément à la politique de distribution du groupe.

La copie rendue par Bossard reste cependant en deçà des projections des analystes consultés par AWP, qui s'attendaient en moyenne à voir l'ebit franchir la barre des 100 mio CHF et à un bénéfice net de 83,3 mio. Seul le relèvement du dividende s'est avéré un tantinet plus généreux que les 4,15 CHF escomptés.

Pour l'exercice en cours, la direction de Bossard se montre optimiste en raison de la demande robuste dans l'ensemble des régions, et s'est fixé un objectif de ventes compris entre 840 mio et 850 mio CHF.

"Nous avons très bien démarré cette année", s'est réjoui le directeur financier (CFO) Stephan Zehnder à l'occasion de la conférence de bilan à Zurich, commentant les ventes de janvier et février, sans pour autant entrer dans le détail des chiffres.

Le renchérissement des matières premières offre une marge de manoeuvre pour des hausses de prix, ce qui a eu par le passé des effets positifs sur les recettes, a rappelé M. Zehnder. Il a cependant immédiatement relativisé ce propos insistant sur le fait que le potentiel pour des hausses limité par certaines fluctuations de devises, en particulier le dollar et l'euro.

IMPRESSION 3D ET E-MOBILITÉ

De son côté, le directeur général (CEO) David Dean a évoqué l'ambition de Bossard de s'affirmer dans de nouveaux domaines d'activité comme la mobilité électrique ou l'impression 3D. "Nous n'y voyons pas un danger pour nos activités existantes, mais au contraire l'ouverture de nouvelles opportunités", a-t-il assuré.

Bossard aimerait s'offrir une jeune pousse du secteur, afin de pouvoir disposer des compétences nécessaires au sein du groupe. Au cas où cela ne serait pas possible, l'entreprise pourrait se mettre à fabriquer elle-même des imprimantes 3D.

Le CEO a par ailleurs indiqué que la collaboration avec Tesla s'intensifie et que le constructeur américain de véhicules électriques est désormais son principal client. En outre, l'entreprise est impliquée dans divers projets de e-mobilité d'envergure mondiale, dont les partenaires sont des constructeurs de bus, de camions, de deux-roues, de batteries et de chargeurs.

En raison de la hausse des coûts de personnel, la rentabilité s'est détériorée malgré des hausses de prix et la croissance supérieure à la moyenne dans le juteux marché européen au 2e semestre, relève Baader Helvea, qui confirme sa recommandation d'achat du titre (buy), assortie d'un objectif de cours à 250 CHF.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) estime pour sa part que les prévisions brossées par la direction sont "très optimistes" et compte revoir ses estimations de gains légèrement à la hausse. Elle reste revanche neutre sur l'action.

Quant aux investisseurs, ils ont préféré empocher leurs gains au vu de la valorisation élevée du titre. A 13h40, la nominative Bossard chutait de 6,0% à 212,60 CHF, dans un marché (SPI) en repli de 0,15%.

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