BOUYGUES : Bryan Garnier initie la couverture à l'Achat
Le 12 octobre 2016 à 17:09
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Selon une source de marché, Bryan Garnier a initié sa couverture de Bouygues par une recommandation d'Achat et un objectif de cours de 35 euros. Les analystes estiment que le cours actuel de Bouygues sous-estime l'amélioration attendue des performances du groupe dans la construction. "Quasiment toutes les branches devraient publier des marges opérationnelles en progression à partir de 2016", précisent-ils. Dans les télécoms, la possibilité d'une consolidation n'est pas entièrement prise en compte mais intègre les perspectives rassurantes de la filiale.
"Nous pensons que Bouygues Telecom peut dépasser à horizon 2017 son objectif de marge d'Ebitda de 25%, porté par un contexte favorable et une forte croissance commerciale, permettant une génération de free cash flow de l'ordre de 300 millions d'euros à horizon 2019", précisent les auteurs de la note de Bryan Garnier.
Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).
BOUYGUES SA 
