BOUYGUES : Oddo reste à l'achat après l'accord sur la fibre
Le 13 décembre 2018 à 11:15
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Alors que Bouygues Telecom a signé hier un partenariat avec Axione et le fonds d'infrastructure Mirova (groupe Natixis), pour déployer 3.4 millions de lignes FTTH en zones très denses, Oddo BHF annonce ce matin maintenir sa recommandation 'achat' sur le titre, estimant qu'avec cet accord, Bouygues, 'pleinement dans le jeu dans le fixe', pérennise sa présence dans la fibre.
'L'accord signé hier revient à externaliser le Capex et alléger la facture du déploiement dans les zones denses. Il pérennise la présence de Bouygues dans la fibre. Après le coup de froid du mois d'octobre avec le 'one-off' de 123 ME sur les activités de Construction, la bonne performance de la division Télécoms et les bonnes prises de commandes (en Construction et chez Colas) nous rassurent sur l'orientation sous-jacente de l'activité de Bouygues pour le T4 et 2019', analyse Oddo BHF.
Le broker fixe son objectif de cours à 44 euros. Celui-ci témoigne d'un potentiel de hausse de 30%.
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Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).