Les valeurs du BTP reculent en Bourse ce matin après les propos du ministre délégué au Budget Jérôme Cahuzac évoquant une possible suspension de nouveaux projets de liaisons ferroviaires à grande vitesse. Le gouvernement contribuerait ainsi aux économies nécessaires pour restaurer l'équilibre des finances publiques. Bouygues ( -0,17% à 20,245 euros), Vinci (-0,87% à 35,915 euros) et Eiffage (-2,61% à 24,05 euros) réagissent mal à cette déclaration chacun s'étant vu confié au moins une fois la construction et l'exploitation d'une ligne ferroviaire à grande vitesse.


Bouygues et Vinci sont moins affectés qu'Eiffage car ils bénéficient de leurs développements à l'international et d'une forte diversité de leur activité pour compenser un éventuel recul de l'activité en France. Ce n'est pas le cas d'Eiffage dont l'activité est fortement corrélée au marché français qui représente plus de 80% de son chiffre d'affaires et dont un tiers de son activité est réalisée dans les travaux publics.

En février 2009, Eiffage a livré la ligne à grande vitesse (LGV) Perpignan-Figueras. Plus récemment, le groupe a remporté en juillet 2011 le contrat sur la ligne à grande vitesse Bretagne - Pays de la Loire (Le Mans - Rennes), l'un des plus grands projets ferroviaires européens toujours en cours. Et ce n'est pas tout, le groupe a également réalisé la ligne à grande vitesse en Belgique.

Aurel BGC, de son côté voit d'autres facteurs négatifs sur le groupe de Construction. Il a même dégradé sa recommandation sur Eiffage d'Acheter à Conserver avec un nouvel objectif de cours à 25 euros, contre 40 euros précédemment. Le broker estime qu'il ne pourra par passer au travers d'un ralentissement économique en France et en Europe. Il ajoute que le trafic autoroutier sera impacté à la fois par une croissance économique et une production industrielle atones et par des mesures d'austérité qui pèseront sans doute sur le trafic des véhicules légers. Les activités de construction ne seront sans doute pas épargnées non plus et les carnets de commandes devraient s'en ressentir, ajoute l'analyste.

Valeurs citées dans l'article : BOUYGUES, VINCI, EIFFAGE