Jefferies dégrade sa recommandation sur Bureau Veritas de 'achat' à 'conserver', avec un objectif de cours ramené de 22,6 à 18 euros, dans une note consacrée au groupe français et à son pair helvétique SGS (dégradé quant à lui à 'sous-performance').
Le broker estime en effet qu'une croissance et un investissement faibles de façon persistante vont entraver le développement des marges de ces deux groupes européens de services d'inspection et de certification.
'Une forte exposition européenne, les matières premières et désormais le sentiment sur les Etats-Unis constituent aussi des sujets de préoccupation', ajoute l'intermédiaire financier, qui préfère donc le titre Intertek.
Jefferies pense qu'une réduction des régulations et un éloignement des Etats-Unis de la mondialisation pourraient freiner les croissances, ce qui est d'autant plus inopportun que ce pays est ciblé comme marché de croissance par les deux entreprises.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.
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