BUREAU VERITAS : Oddo préconise désormais d'alléger.
Le 18 janvier 2017 à 10:49
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Dans une note sectorielle consacrée au secteur de la certification, Oddo & Cie a abaissé son conseil sur l'action Bureau Veritas, 'en manque de catalyseurs' selon le bureau d'études. Précédemment neutres, les analystes préconisent maintenant d'alléger la ligne, l'objectif de cours revenant de 19 à 18,3 euros.
D'une manière générale, pronostique Oddo qu'à l'échelle de l'ensemble du secteur, '2017 sera une année de transition, avant un retour à une croissance organique autour de 4% dans le secteur en 2018.' Mais le mouvement sera graduel et inégal.
En effet, dans le cas de Bureau Veritas, 'près du tiers du CA restera mal orienté, avec la Marine et l'Industrie s'acheminant vers un point bas en 2017', anticipe la note. Les reprises de la construction et des activités liées à la grande consommation 'ne suffiront pas à dynamiser la croissance organique' qui, en 2017, devrait s'établir à 0,8%.
Bref, des risques baissiers pèsent sur le titre Bureau Veritas, alors que son PER à 12 mois reste plutôt élevé (18,8 fois), soit une prime de 7% sur sa moyenne historique qui paraît excessive aux spécialistes.
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Bureau Veritas SA est le leader mondial des prestations d'évaluation de conformité et de certification appliquées aux domaines de la qualité, de la sécurité, de la santé, de l'environnement et de la responsabilité sociale. L'activité du groupe consiste à inspecter, à analyser, à auditer et à certifier des produits, des actifs (bâtiments, infrastructures industrielles, équipements, navires, etc.) et des systèmes de gestion (notamment normes ISO) par rapport à des référentiels réglementaires ou volontaires. Le CA par secteur d'activité se répartit comme suit :
- industrie et infrastructures (80,2%) : analyse et contrôle de l'hygiène, de la sécurité et de l'environnement, inspection et certification des équipements industriels, vérification de la conformité des constructions, certification des systèmes de gestion ;
- biens de consommation (12,1%) ;
- marine (7,7%) : inspection et classification des navires.
A fin 2023, le groupe dispose d'un réseau de près de 1 600 bureaux et laboratoires dans le monde.