Résultats Semestriels
2019 - 2020
Décembre 2019
LE GROUPE CAPELLI - CHIFFRES CLÉS
ACTEUR
EUROPÉEN
SUR LE MARCHÉ
DE LA PROMOTION
IMMOBILIÈRE
186,8 M€ CA | 67% | 7 |
Au 31 mars 2019 | DU CA EN FRANCE | IMPLANTATIONS |
83,4 M€ CA | 33% | |
Au 30 septembre 2019 | DU CA EN SUISSE ET AU | |
LUXEMBOURG |
183 | 7,3 M€ | 66 M€ |
COLLABORATEURS | D'EBIT | CAPITAUX PROPRES |
Au 30 septembre 2019 | Au 30 septembre 2019 | Au 30 septembre 2019 |
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 2 | GROUPE CAPELLI |
NOTRE TRACK RECORD DE CROISSANCE SUR 5 ANS
Chiffre d'affaires
En M€
+30%
163 | 187 | ||||
126 | |||||
65 | 91 | ||||
14/15 | 15/16 | 16/17 | 17/18 | 18/19 | 19/20 |
budget |
+30% par an
Backlog à mi-novembre
En M€
556
414
294
234
183
2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
3x en 5 ans
Objectifs 2019/2020 : Chiffre d'affaires en croissance d'environ 30%
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 3 | GROUPE CAPELLI |
UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE QUI S'APPUIE SUR 3 AXES DE DIVERSIFICATION
1. Diversification GÉOGRAPHIQUE
- Île de France | - PACA |
- Rhône-Alpes | - Grand Genève |
- Hauts-de-France | - Luxembourg |
- Aquitaine |
CA au 30 septembre 2019
INTERNATIONAL
33%
83,4 M€
67%
FRANCE
BACKLOG au 12/11/2019 : +34%
INTERNATIONAL
20%
555,7 M€
80%
FRANCE
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 4 | GROUPE CAPELLI |
UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE QUI S'APPUIE SUR 3 AXES DE DIVERSIFICATION
2. Diversification PRODUITS
Logements collectifs | Tour d'habitation | Villa Duplex | Réhabilitation |
Locaux commerciaux | Résidences affaires | Résidences seniors | Résidences étudiantes |
et tertiaires |
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 5 | GROUPE CAPELLI |
UNE STRATÉGIE DE CROISSANCE QUI S'APPUIE SUR 3 AXES DE DIVERSIFICATION
3. Diversification CLIENTS
ACTUELLEMENT | A MOYEN TERME |
Personnes privées Défiscalisation : Pinel, LMNP, déficit foncier
Investisseurs
30%
Institutionnels
Bailleurs sociaux 30%
Acquéreurs occupants 40%
mix-clients | terme |
Evolution du | à moyen |
En % du C.A.
Investisseurs institutionnels 35%
Personnes privées Défiscalisation : Pinel, LMNP, déficit foncier 20%
Acquéreurs occupants 20%
Bailleurs sociaux 25%
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 6 | GROUPE CAPELLI |
UNE AMBITION CLAIREMENT AFFICHÉE
FIGURER DANS LE TOP 8
DES PROMOTEURS IMMOBILIERS FRANÇAIS
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 7 | GROUPE CAPELLI |
PLAN DE DÉVELOPPEMENT
CORSIER (SUISSE)
CAP 2025 : RAPPEL DE NOTRE FEUILLE DE ROUTE
LES LEVIERS DE NOTRE CROISSANCE
1. DIGITALISATION
Accélérer la mutation digitale du Groupe
2. EFFICACITÉ OPÉRATIONNELLE
Renforcer la fluidité et l'agilité de la structure en mettant l'humain et le client au centre de sa stratégie
3. INNOVATION
Asseoir la capacité du Groupe à innover pour prendre en compte les nouveaux modes d'habitat
4. RENTABILITÉ
Accroître le taux de transformation des programmes ainsi que leur taille pour maximiser les économies d'échelle et développer la présence auprès des institutionnels
5. MAILLAGE TERRITORIAL
Consolider la présence géographique du Groupe sur des territoires attractifs, à savoir présentant un bon niveau de solvabilité, un environnement concurrentiel favorable ainsi
qu'une densité de population et une évolution démographique satisfaisantes
Des leviers qui s'appuient sur une stratégie durable :
Diversification de l'offre / Diversification de la clientèle / Diversification géographique
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 9 | GROUPE CAPELLI |
1. LA DIGITALISATION
- MISE EN PLACE D'OUTILS DIGITAUX
- Réduire le délai entre la réservation et la signature de l'acte authentique de vente chez le notaire en simplifiant et sécurisant les échanges
- Digitalisation du processus de vente et automatisation des tâches administratives
- Suivi dynamique du développement foncier
- Optimisation du processus de transformation
- Outil de gestion de tâches et de suivi des opérations
- Intégration des 100 tâches pour la bonne marche d'une opération
-
CRÉATION D'UN POSTE DE DIRECTEUR DU DIGITAL ET DU
MARKETING - Arrivée programmée en janvier 2020
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 10 | GROUPE CAPELLI |
2. RENFORCEMENT DE L'EFFICACITÉ OPÉRATIONNELLE & DE LA RENTABILITÉ
- UNE MEILLEURE EXPÉRIENCE CLIENT : PROCESSUS DE LIVRAISON
- LE MOMENT CLÉ » | OBJECTIF 0 RÉSERVE
- Un processus complet d'accompagnement du client
Accompagnement dans la | Pré-livraison : 1 mois pour valider les | |
personnalisation de son appartement | prestations choisies | |
La livraison devient un événement centré sur le client
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 11 | GROUPE CAPELLI |
2. RENFORCEMENT DE L'EFFICACITÉ OPÉRATIONNELLE & DE LA RENTABILITÉ
CRÉATION D'UNE CELLULE DÉDIÉE
AUX GRANDS COMPTES
- France : signature d'une lettre d'intention avec CDC Habitat pour la réservation de 301 logements
- Luxembourg : contrat de réservation avec un family office pour un CA de 6 M€
-
Pays de Gex : lettre d'intention avec un fonds d'investissement pour plus de
50 logements
Négociations en cours pour 100 lots supplémentaires
DÉVELOPPEMENT DE LA CELLULE
- APPELS D'OFFRES »
- Une trentaine de consultations / concours répondus depuis sa création (publics et privés)
- Premier concours gagné à Saint Germain en Laye
- Plusieurs concours importants en cours (Bordeaux, Lille)
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 12 | GROUPE CAPELLI |
3. L'INNOVATION
2019 : Un usufruit sur | ||||
2014 : Un quartier | 50 ans pour offrir les | |||
m² nécessaires | ||||
vertical avec son | aujourd'hui avec ses | |||
jardin au 14éme étage | moyens de demain | |||
Villa Duplex | Les Capelli Towers | Co-Living | Propriété à vie | De la propriété |
à l'usage | ||||
2008 : La maison | 2018 : 1ère residence | |||
mitoyenne réinventée | de co-living au | |||
Luxembourg |
2020 : une nouvelle
residence de co-living
- Courbevoie (IDF) avec un acteur innovant
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 13 | GROUPE CAPELLI |
4. MAILLAGE TERRITORIAL
ILE-DE-FRANCE
- Signature de 1 000 lots sur l'année pour plus de 250 M€ de CA
- Montage des permis de l'opération Blanc Mesnil pour 400 M€ en cours
- Fort développement des ventes en blocs sur des territoires attractifs notamment en intermédiaire
AQUITAINE
- Livraison d'une première opération en 2020
-
4 lancements commerciaux d'ici le 31 mars
2020
HAUTS-DE-France
- Saint-André-Lez-Lille,le chantier a débuté. Le programme confirme son succès commercial (87%)
SUISSE ET LUXEMBOURG
- Lancement de plusieurs programmes depuis septembre pour un CA potentiel de plus de 100 M€
- Développement des ventes en blocs à des family offices
LYON
- Arrivée d'un nouveau directeur d'agence afin de se redéployer sur la base historique du Groupe
- 8 opérations en cours et 7 opérations en montage
PACA
- 4 opérations en cours de montage et d'instruction de permis pour 30 M€ de CA et plus de 100 lots
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 14 | GROUPE CAPELLI |
RÉSULTATS FINANCIERS AU 30 SEPTEMBRE 2019
HESPERANGE (LUXEMBOURG)
FOCUS SUR LES NOUVELLES NORMES (IFRS 16 et IAS 23)
Normes | Marge Brute | EBIT | Capitaux Propres | Dette nette | |
IFRS 16 | Augmentation de | Dette | |||
Pas d'impact | Pas d'impact | complémentaire de | |||
(contrat de | l'EBIT de 53 K€ | ||||
13,7 M€ | |||||
location) | |||||
Augmentation de la | Augmentation de | ||||
IAS 23 | marge brute de 4 M€ | l'EBIT de 4 M€ (1) | |||
(1) | (réintégration des | (réintégration des | Baisse de 2 M€ des | ||
Pas d'impact | |||||
coûts d'emprunts | coûts d'emprunts | capitaux propres | |||
(coûts d'emprunts) | |||||
dans le résultat | dans le résultat | ||||
financier) | financier) | ||||
Ces deux normes ont les impacts suivants sur la présentation des comptes :
- +4 M€ de marge brute et EBIT au 30/09/2019
- Double effet sur le gearing : baisse des capitaux propres consolidés (-2 M€)(1) et augmentation de l'endettement net (+13,7 M€)
Note (1) : estimation du management
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 16 | GROUPE CAPELLI |
POINTS À RETENIR
Chiffre d'affaires à 83,4 M€ (+1%) | |
France : +19% à 55,7M€ | EBIT à 7,3M€ soit 8,7% du CA |
International : -22% à 27,7 M€ | Coûts de structure maîtrisés en |
phase avec la croissance attendue | |
(retards administratifs au | sur l'exercice |
Luxembourg) | |
Saisonnalité forte |
- Fort impact de l'application des normes IFRS 16 et IAS 23 dans la
présentation des comptes
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 17 | GROUPE CAPELLI |
UN SEMESTRE EN LIGNE AVEC LA STRUCTURATION DU GROUPE POUR SA CROISSANCE ATTENDUE
Compte de résultat en M€ | 2019-2020 | 2018-2019 | |
Chiffre d'affaires | 83,4 | 82,6 | |
Achats consommés | (58,4) | (63,6) | |
Marge brute | 25,0 | 19,0 | |
en % du CA | 30,0% | 23,0% | |
Marge brute ajustée IFRS 23 & SALL (1) | 19,9 | 19,0 | |
en % du CA | 23,9% | 23,0% | |
Charges externes | (6,6) | (5,9) | |
Charges de personnel | (7,1) | (5,6) | |
Impôts et taxes | (0,7) | (0,4) | |
Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions | (2,6) | (0,1) | |
Autres produits et autres charges | (0,6) | (0,4) | |
EBIT | 7,3 | 6,5 | |
en % du CA | 8,7% | 7,9% | |
EBIT ajusté IFRS 16 & 23 (1) | 3,2 | 6,5 | |
en % du CA | 3,9% | 7,9% | |
Autres produits et charges opérationnels | 0,6 | 0,1 | |
Résultat financier | (6,5) | (2,8) | |
Impôts sur les résultats | (0,1) | (0,9) | |
Quote-part de résultat des entreprises associées | (0,1) | 0,0 | |
Résultat net | 1,1 | 2,8 | |
en % du CA | 1,3% | 3,5% | |
Intérêts minoritaires | 0,5 | 0,4 | |
Résultat net (Part du groupe) | 0,6 | 2,5 | |
en % du CA | 0,7% | 3,0% |
Dynamisme important en France, retards administratifs au Luxembourg
Marge brute ajustée en ligne aux objectifs annoncés par le Groupe :
- 4,7 points liés à Ia norme IAS 23 (reclassement du coût des emprunts)
- 1,4 point lié à un reclassement du à l'intégration de l'opération St André Lez Lille et de son cadencement
Charges fixes en croissance (effet année pleine de la structuration mise en place sur les 12/18 derniers mois)
Marge d'EBIT en retrait intégrant les charges fixes des 2/3 prochaines années de croissance du Groupe
Résultat financier ajusté de la norme IAS 23 à
2,5 M€ prouvant le contrôle du Groupe sur son endettement
En dehors des modifications dues aux nouvelles normes, des charges parfaitement en ligne avec les objectifs
Note (1) : estimation du management
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 18 | GROUPE CAPELLI |
UNE CAMPAGNE D'ACHATS IMPORTANTE POUR PRÉPARER LE 2ND SEMESTRE
Actif en M€ | 2019-20202018-2019 | |||
Ecart d'acquisition | 0,2 | 0,2 | ||
Immobilisations incorporelles | 0,3 | 0,2 | ||
Immobilisations corporelles | 22,7 | 8,3 | ||
Immobilisations financières | 4,5 | 1,0 | ||
Autres actifs non courants | 4,1 | 6,2 | ||
Actif non courant | 31,7 | 15,9 | ||
Stocks et en-cours | 220,8 | 136,9 | ||
Clients et comptes rattachés | 145,4 | 117,6 | ||
Autres actifs courants | 41,0 | 33,3 | ||
Comptes courants | 4,1 | 7,9 | ||
Charges constatées d'avance | 2,2 | 1,1 | ||
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 81,9 | 60,3 | ||
Actif courant | 495,4 | 357,0 | ||
Actifs non courants détenus en vue de la vente | 2,3 | 2,3 | ||
Total Actif | 529,4 | 375,3 |
Augmentation des immobilisations corporelles due à l'application de de la norme IFRS 16 portant sur les contrats de location des bureaux
Trésorerie de 82 M€ permettant au Groupe de poursuivre sa stratégie de croissance
Passif en M€ | 2019-20202018-2019 | |||
Capital | 15,1 | 15,1 | ||
Réserves consolidées et Résultat net (pdg) | 49,4 | |||
39,7 | ||||
Capitaux propres (Part du groupe) | 64,6 | 54,8 | ||
Intérêts ne conférant pas le contrôle | 1,8 | 3,2 | ||
Total des capitaux propres | 66,4 | 58,0 | ||
Provisions non courantes | 0,2 | |||
0,1 | ||||
Impôts différés - passif | 10,2 | 10,3 | ||
Endettement non courant | 143,2 | 75,1 | ||
Autres passifs non courants | 0,0 | 1,9 | ||
Passif non courant | 153,6 | 87,5 | ||
Provisions courantes | 0,1 | 0,1 | ||
Endettement courant | 137,1 | 109,3 | ||
Compte courant | 5,2 | 7,3 | ||
Fournisseurs et comptes rattachés | 126,6 | 78,5 | ||
Dettes fiscales et sociales | 29,2 | 31,5 | ||
Autres dettes | 1,3 | |||
9,7 | ||||
Produits constatés d'avance | 0,1 | 0,1 | ||
Passif courant | 308,0 | 228,2 | ||
Passifs non courants détenus en vue de la vente | 1,4 | 1,6 | ||
Total Passif | 529,4 | 375,3 | ||
Capitaux propres de 66 M€ impactés par l'application de la norme IAS 23 pour 2 M€
Voir page suivante pour une analyse du gearing hors nouvelle normes
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 19 | GROUPE CAPELLI |
UN ENDETTEMENT REFLÉTANT LA STRATÉGIE DE CROISSANCE ANNONCÉE
Evolution du BFR | 2019-20202018-2019 | |||
Stocks et en-cours | 220,8 | 136,9 | ||
Clients et comptes rattachés | 145,4 | 117,6 | ||
Fournisseurs et comptes rattachés | -126,6 | -78,5 | ||
BFR opérationel net | 239,6 | 176,0 | ||
autres créances / dettes | 4,3 | |||
1,4 | ||||
BFR net | 243,9 | 177,4 |
Augmentation du BFR préparant la forte croissance attendue sur le second semestre :
- Campagne d'achats importante sur le semestre
- Intégration d'opérations importantes avec un fort taux de commercialisation : St André lez Lille (87% de commercialisation), Hesperange (80%),…
Gearing consolidé nouvelles normes en M€ | 2019-20202018-2019 | ||||
Dette brute | 287,0 | 193,4 | |||
Trésorerie brute | 86,0 | 68,2 | |||
Dette nette | 201,0 | 125,2 | |||
Gearing | 3,03x | 2,16x | |||
Gearing consolidé anciennes normes en M€ | 2019-20202018-2019 | ||||
Dette nette | 201,0 | ||||
IFRS 16 | -13,7 | ||||
Dette nette ajustée (1) | 187,2 | ||||
Capitaux propres consolidés 31/03/2019 | 70,4 | ||||
Dividendes de l'année | -2,5 | ||||
Résultats de l'exercice | 0,5 | ||||
Capitaux propres ajustés (1) | 68,4 | ||||
Gearing ajusté (1) | 2,74x | 2,16x |
Gearing en hausse. Reflet de la forte croissance attendue au second semestre (objectif affiché de +30%)
Intégration notamment de deux opérations pour environ 0,5x de gearing qui génèreront leurs effets en termes d'activité, de résultat et de génération de trésorerie au second semestre
Note (1) : estimation du management
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 20 | GROUPE CAPELLI |
87% DES LOTS EN COURS DE COMMERCIALISATION VENDUS
100%
90% |
80% |
70%
60%
50% | UN OBJECTIF CONSTANT : |
80% à 90% de lots vendus sur les opérations en cours | |
40% |
30%
20%
10%
0%
déc.-16 | févr.-17 | avr.-17 | juin-17 | août-17 | oct.-17 | déc.-17 | févr.-18 | avr.-18 | juin-18 | août-18 | oct.-18 | déc.-18 | févr.-19 | avr.-19 | juin-19 | août-19 | oct.-19 |
Pas de stock sur des opérations livrées
Des opérations achetées avec une forte pré-commercialisation
Mise en place de la stratégie de vente en bloc
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 21 | GROUPE CAPELLI |
CONCLUSION
ARRAS (FRANCE)
EN ROUTE VERS CAP 2025
CHIFFRE D'AFFAIRES EN M€
1.
2.
CAPITALISER SUR NOTRE POSTIONNEMENT DIFFERENCIANT
CAPITALISER SUR NOTRE
ORGANISATION ET
NOS COLLABORATEURS
91,1
186,8
162,5 +30%
+15%
126,3+29%
3.
MAINTENIR NOTRE AGILITÉ ET NOTRE ESPRIT D'ENTREPRENDRE FAMILIAL
65,4 +39%
+39%
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19 19/20b
S1 S2
Des perspectives de croissance organique forte soutenues par un embarqué (backlog, opérations en montage et fonciers sous promesse) très important
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 23 | GROUPE CAPELLI |
CARNET DE L'ACTIONNAIRE
CHAMPIGNY SUR MARNE (FRANCE)
CARNET DE L'ACTIONNAIRE
Auto-contrôle 1,2%
Public
25,0%
25,5%
73,8%
Famille Capelli
Actionnariat au 15/10/2019
Cotée sur Euronext C
Capitalisation actuelle de 68 M€ (6/12/2019)
FR0012969095 CAPLI
Analystes suivants la valeur :
Ebrahim Homani- CM CIC
Arnaud Riverain - GreenSome Finance
Florian Cariou - Louis Capital Market
Prochaines publications (après Bourse) :
Chiffre d'affaires T3 : 12 février 2020 Chiffre d'affaires T4 : 27 mai 2020 Résultats annuels : 24 juin 2020
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 25 | GROUPE CAPELLI |
ANNEXES
MAUREPAS (FRANCE)
87% DES LOGEMENTS EN COURS DE COMMERCIALISATION « VENDUS » AU 30/11/2019
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 27 | GROUPE CAPELLI |
87% DES LOGEMENTS EN COURS DE COMMERCIALISATION « VENDUS » AU 30/11/2019
Sur 3 450 lots en cours de commercialisation dont le Groupe est propriétaire du foncier, 87% sont vendus ou réservés au 30/11/2019
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2019/2020 | 28 | GROUPE CAPELLI |
La Sté Capelli SA a publié ce contenu, le 12 décembre 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le12 décembre 2019 18:40:03 UTC.
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