Berenberg relève sa recommandation sur Carlsberg de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 803 à 1032 couronnes danoises, dans une note consacrée au secteur européen des boissons alcoolisées.
Le broker estime que les disruptions causées par la crise du Covid-19, auxquelles le secteur est selon lui fortement exposé, atteindront leur pic au deuxième trimestre 2020, avec un retour graduel à une 'nouvelle normale' vers le quatrième trimestre 2020.
'L'option la plus sensible est d'acheter de façon sélective les entreprises disposant d'activités défensives et géographiquement diversifiées avec de bonnes marges de sécurité, des marges élevées et une vigueur propre', juge Berenberg.
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Carlsberg A/S figure parmi les 1ers producteurs mondiaux de bières. L'activité du groupe s'organise autour de 2 pôles :
- production et vente de bières : 101 millions de hectolitres vendus en 2023 principalement sous les marques Carlsberg et Tuborg ;
- production, mise en bouteille et distribution de boissons sans alcool : boissons gazeuses, boissons énergétiques et eaux minérales (24,1 millions de hectolitres vendus en 2023).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (50,7%), Asie (31,7%), Europe de l'Est et Europe centrale (17,6%).