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Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Euronext Paris  >  Carmila    CARM   FR0010828137

CARMILA

(CARM)
  Rapport
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Carmila : Présentation des résultats annuels 2019

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14/02/2020 | 19:02

1 4 f é v r i e r 2 0 2 0

Résultats annuels 2019

I N T R O D U C T I O N

La proximité un facteur clé de succès et un vecteur de croissance puissant

2

2019 : une belle année pour Carmila et ses commerçants

Le chiffre d'affaires des commerçants affiche une belle hausse,…

Évolution du CA des commerçants*

sur l'année 2019 vs 2018

2,1%2,0%

1,7%

France

Espagne

Italie

(*) Variation du CA des commerçants à périmètre constant.

  1. Le résultat récurrent est égal au Résultat net EPRA hors certains éléments non récurrents on non cash (retraitement des impacts IFRS 9 liés à l'ajustement au taux d'intérêt d'origine et au report d'échéance, retraitement des frais d'émission d'emprunt amortis
  • linéairement) et après réintégration des frais d'émission payés dans l'année.

… tout comme

le résultat récurrent

par action 2019 de Carmila

Résultat récurrent** par action

1,63€/action +6,6%

Au dessus de l'objectif pour l'année 2019 d'une croissance entre +5,0% et +6,5%

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une année présentant des indicateurs macro-économiquesbien orientés dans les pays où Carmila opère …

15,3% 14,2%

9,1%

10,6%

10,0%

8,5%

Des taux de chômage en baisse* sur tous

nos pays

France

Espagne

Italie

2,0%

Des PIB en croissance

1,3%

0,2%

France

Espagne

Italie

Et des indices

1,4%

1,2%

de consommation

0,5%

en hausse

France

Espagne

Italie

Sources : Perspectives Economiques OCDE n°106 - Novembre 2019 / Banco de España / Federdistubuzione

(*) Comparaison des taux de chômage nationaux 2018 et 2019(e)

  • (**) Variation du CA des commerçants à périmètre constant

…et des troubles sociaux en France ayant un impact limité sur l'activité de

nos commerçants

Var. du CA

des commerçants** Carmila en France / décembre 2019

(déc. 19 vs déc. 18)

-0,4%

Rappel +2,1% /12 mois

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une année toutefois marquée par de nombreux challenges opérationnels…

Exemple en France

Une situation contrastée selon les secteurs d'activités

(Évolution des CA des commerçants** - 2019 vs 2018)

***

Services

+5,1%

+0,5%

Beauté-Santé

+3,1%

+3,7%

Alimentation restauration

+3,3%

+0,9%

Equipement du ménage

+3,5%

-5,9%

Equipement de la personne

+0,8%

-1,7%

Culture-cadeaux-loisirs

+1,0%

-1,5%

  1. Hors renouvellements, baux sur projets de promotion, speciality leasing et boutiques éphémères (**) Variation du CA des commerçants à périmètre constant
  • (***) Indice CNCC Variation du CA des commerçants à périmètre constant 12 mois glissants à fin décembre 2019

La forte dynamique commerciale des équipes de Carmila permet d'enregistrer des résultats remarquables

Nombre de baux

Nombre de congés

commercialisés

d'enseignes reçus

dans l'année*

dans l'année

436

2019

228

416

2018

230

358

2017

163

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

  • où les commerçants agiles affichent de belles performances

Dans des secteurs concurrencés et qui doivent faire face

  • des tendances de consommation changeantes, les marques les plus agiles sont en croissance

(Évolution des CA des commerçants dans le portefeuille Carmila* - 2019 vs 2018)

H&M

+5% France

+6% Espagne

Mango

+14% France

+12% Espagne

Zara

+4% France

Kiabi

+6% France

Pandora

+15%

Cléor

+8%

Des acteurs locaux pertinents, différenciants et performants

Des partenaires en pleine expansion

6

(*) Variation du CA des commerçants à périmètre constant

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

La croissance de Carmila depuis

sa création est le fruit d'un positionnement et d'un business model efficace

Un portefeuille ancré dans son territoire au cœur des attentes des clients

Un portefeuille varié offrant une visibilité et une pérennité de l'activité forte

Une équipe expérimentée et spécialisée, entrepreneuriale et innovante

Un partenariat avec Carrefour stratégique et créateur de valeur

Des implantations urbaines clés facilement accessibles

Un leadership local historique

Des équipes expertes

  • l'ADN commerçant

7

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Le centre commercial Carmila, ancré dans son territoire, est au cœur des attentes de ses clients

Qu'est-ce qui différencie Carmila d'une autre foncière ?

Les enseignes répondent*

  • son maillage territorial

6

sa capacité d'écoute,

d'empathie, de proximité

enseignes sur 10

Pour nos enseignes et nos commerçants, le centre commercial de demain sera …*

Multi-fonctionnel

Accessible,

pratique et utile

8

(*) Enquête réalisée en décembre 2019 auprès des enseignes et des commerçants Carmila en France et en Espagne

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Un portefeuille varié offrant une visibilité et une pérennité de l'activité fortes

Une large diversité

géographique

215 sites - 3 pays

72%* France

129 sites

5%* Italie

8 sites

23%* Espagne

78 sites

(*) en % de la valeur d'expertise droits inclus au 31/12/19

  • (**) en % des loyers annualisés au 31/12/19

Des centres de proximité, historiquement enracinés dans leur territoires

81%

88%

sites leaders

ou co-leaders

Un portefeuille varié

et équilibré

Top 15 locataires**

18,8%

des loyers

bruts

Répartition du

portefeuille de baux

par secteur d'activité**

8%

Services

18%

34%

Equipement

Beauté, Santé

57%

de la personne

13%

d'activités

8%

Alimentation

de services

et de

& Restauration

Equipement

Restauration

de la maison

18% Culture, cadeaux, loisirs

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une équipe expérimentée et spécialisée, entrepreneuriale et innovante

Des équipes commerciales en région spécialisées sur nos sites de proximité

Le specialty leasing et les boutiques éphémères, parties intégrantes de notre stratégie d'offre

Un marketing digital local dédié à la performance des enseignes

Carmila Retail Development : des partenariats pour booster l'offre et la croissance future

Des intrapreneurs pour valoriser un portefeuille de 215 sites et tirer parti de notre proximité avec Carrefour

L'innovation digitale partagée avec les enseignes

10

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Un partenariat avec Carrefour stratégique et créateur de valeur

Un actionnaire clé

Copropriétaire et co-exploitant sur tous nos sites

Un partenaire pour nos développements : pipeline et mixité

L'histoire

de Carrefour au cœur

du positionnement

de Carmila

Des centres connectés à leur territoire, lieux

de commerce depuis plus 50 ans

Faciles d'accès / insérés dans le tissu urbain

Une dynamique commerciale en constante évolution pour répondre aux besoins et aux envies des clients

Adossés à la locomotive alimentaire Carrefour

11

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Un core business solide

12

Les performances de l'année démontrent la solidité du cœur de métier de Carmila

Le CA des commerçants

La commercialisation

affiche une belle hausse*

est active…

Évolution du CA

des commerçants*

Nombre de baux signés**

sur l'année 2019 vs 2018

sur l'exercice 2019

2,1%

2,0%

Nombre de baux

1,7%

du portefeuille

…et le taux d'occupation

élevé

Taux d'occupation

financier***

96,0% 96,4% 96,2% 96,3%

826

au 1er janvier 2019

France Espagne Italie

(*) Variation du CA des commerçants à périmètre constant.

(**) Hors extensions et conventions signées en specialty leasing et boutiques éphémères.

13 (***) Taux d'occupation financier, hors vacance stratégique.

Vs 768

6 279

en 2018

Déc. 2016 Déc. 2017 Déc. 2018 Déc. 2019

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Un portefeuille diversifié de centres leaders, solidement implantés dans leur zone de chalandise

15

Centres Régionaux** 80 à 150 boutiques

75

Grands centres commerciaux**

40 à 79 boutiques

81%

en valeur

de Centres Régionaux

et Grands Centres

Commerciaux**

88%

125

Centres locaux de Proximité**

sont des sites leaders

ou co-leaders*

(*) Leaders : Centre commercial leader dans sa zone en nombre d'unités commerciales (Codata) ou centre commercial de plus de 80 unités commerciales en France et 60

en Espagne et en Italie. Co-leader : centre commercial non leader attenant à un hypermarché leader dans sa zone commerciale en terme de CA (Nielsen) ou réalisant un CA supérieur à 100M€ en France et 60M€ en Espagne et en Italie. % en valeur d'expertise, droits inclus, au 31/12/19

14

(**) Classification CNCC - % en valeur d'expertise, droits inclus, au 31/12/19

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

La proximité, fil rouge de notre portefeuille quelle que soit la taille du centre

Centre Régional

Grand Centre

Centre Local de Proximité

Thionville

Rennes

Grenoble

• Un centre créé en 1971 par

• Un centre moyen ayant bénéficié

des commerçants Thionvillois,

d'une extension en 2019 de 30 boutiques.

devenu petit à petit centre régional

Aujourd'hui 70 boutiques

  • 162 boutiques - 7,5 millions de visit./an
  • Carrefour, Zara, un food court historique

Régional mais très local.

Très implanté dans un quartier de Rennes

Une institution à Thionville

à fort pouvoir d'achat, c'est un grand

depuis sa création

centre de proximité en opposition

d'usage avec le centre régional Rennes

Alma (Unibail à 15mn de voiture)

Taux d'occupation financier*

Taux d'occupation financier*

100%

100%

  • Un petit centre commercial
    (14 boutiques)ne pouvant faire l'objet d'une extension faute de place
  • Au sein de la meilleure zone de chalandise de Grenoble

Un centre local de proximité très performant et très demandé par les enseignes

Taux d'occupation financier*

100%

15

(*) Taux d'occupation financier, hors vacance stratégique

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une expertise unique en matière de marketing digital local déployée sur l'ensemble du portefeuille …

Un marketing distribué :

des outils et mécaniques conçus en central et déployés sur 215 centres

Une connaissance précise des comportements et motivations

…grâce une expertise dans

des consommateurs de chaque zone de chalandise…

la collecte et l'analyse des data

16

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une présence digitale locale toujours plus forte …

Être présent quand le client recherche

des informations shopping à proximité du centre

Carmila,

des solutions drive-to-store de proximité ultra innovantes

X

101 millions de recherches Google My Business affichant nos pages

Fidéliser et animer in-mall

2,8 millions

de points de contacts

dans les bases de données locales

+25% vs n-1*

Animer nos communautés locales

+188%

vs n-1*

1,1million

joueurs in mall

1er Bêta testeur en France de l'IA Google

drive-to-store

238 millions impressions de nos posts Facebook

x5 vs déc. 2018 Instagrammeuses ambassadrices locales (25 influenceuses)

Un partenaire clé des grands

acteurs du marché pour innover

17 (*) versus année 2018

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

… pour un accompagnement

des enseignes dans une démarche structurée

toujours plus d'opérations

de marketing pour faire connaître localement l'actualité

de nos commerçants

10 000+

Opérations locales et multi-locales

Opérations en 2019

x 2

réalisées pour le compte

des commerçants

Nombre de commerçants

+67%en 2019 vs 2018

accompagnés sur le long terme*

  1. Commerçants ayant bénéficié de plus de 6 opérations d'accompagnement kiosque sur l'année, ayant un historique comparable sur l'année 2018 et une boutique comparable dans le réseau Carmila: +4,4pts de surperformance.

18 (**) Commerçants du groupe précédent et ayant bénéficié d'au moins 2 000 euros d'accompagnement sur l'année

À titre illustratif,

pour une campagne de 2 000€ mise en œuvre par Carmila, un commerçant accompagné sur le long terme aura en moyenne surperformé son réseau chez Carmila** de

+8,1pts

de surperformance CA**

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

1 526

Renforcement et accélération

des engagements en matière de RSE

45 centres commerciaux certifiés BREEAM in Use

7 000 arbres plantés avec Reforest'action Formalisation de notre politique environnementale

opérations RSE, soit 1 652 jours d'actions organisées dans les centres soit +14% vs 2018, dont :

  • Partenariats MIIMOSA & SECOURS POPULAIRE
  • 28 animations en lien avec ACT FOR FOOD
  • 22 tonnes de vêtements collectés lors des vide-dressing solidaires
  • 7 centres espagnols ont participé au World Clean Up day
  • Promotion de la diversité sociale lors du Diversity day en Italie

147 commerçants partenaires de TOO GOOD TO GO

Prix Business Immo de l'innovation digitale pour l'IoT au service de la GTC** et du développement de notre plateforme environnementale

Prix de la meilleure initiative RSE pour la campagne "Économisez l'eau, c'est centre de vie" (14 000L d'eau économisée en 1 an)

(*) Valeur d'expertise droits inclus des actifs certifiés / valeur d'expertise droits inclus du portefeuille de centre commerciaux

19 (**) Gestion technique centralisée

35%

61%

Objectif

certifiés à

certifiés à

75%

fin 2018

fin 2019*

certifiés

à fin 2021

Initiation de projets en cours :

Charte achats responsables, charte biodiversité, marchés de Noël solidaire…

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Ici, on agit, programme d'initiatives responsables

Ici on agit pour

le dynamisme local :

Développer l'attractivité locale aux côtés des enseignes

et des commerçants

Faire de nos centres des lieux de proximité et d'expression de la vie locale

Établir des relations de proximité avec nos fournisseurs

et nos partenaires

Ici, on agit pour

Ici, on agit pour

la planète :

nos équipes :

Inscrire nos actifs dans la ville

Révéler les potentiels de chacun

de demain

Être une entreprise inclusive

Limiter l'impact environnemental

et collaborative

de notre activité

Garantir un climat de confiance

Préserver la biodiversité

20

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Un core business

en croissance

21

Créer de la croissance en générant de la croissance organique

Croissance des loyers nets

2019 vs 2018

Loyers nets en M€

+6,2%

+13,4%333,2

313,7

276,7

Croissance organique

+3,1%

2017 2018 2019

Croissance

Réversion

organique

/ renouvellements

+2,2%

+9,0%

+5,5%

+4,2%

+3,3%

+1,5%

3,1%

2,2%

1,5%

Autres effets*

-0,6%

Acquisitions 2018 : +6,9 M€ (Vitrolles, actifs

espagnols)

Extensions livrées en 2018 +3,8 M€

(Athis-Mons, Besançon, Evreux, Cap Saran) et 2019 + 0,8 M€ (Rennes- Cesson)

Croissance organique des loyers nets

(dont indexation 1,6 pt)

22 (*) incluant notamment la vacance stratégique

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Transformer nos actifs pour créer de la valeur et renforcer la résilience du portefeuille : exemple du Géric - Thionville

162

boutiques

7,5 millions de visiteurs par an

23

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Transformer nos actifs pour créer de la valeur et renforcer la résilience du portefeuille : exemple du Géric - Thionville

Évolution de la valeur d'expertise

    • l'acquisition en 2015
  • Site leader sur sa zone de chalandise occupé à 100%

Renforcement du mix merchandising

  • Acquisition de moyennes surfaces : Gautier et ex Autour de Bébé (2016) - Jardiland (2017)
  • Restructuration de l'ex Go Sport en 5 cellules
  • Opérations de résil/recom (Sephora, Columbus, Orange, Waffle Factory…)
  • Renouvellements des baux échus (réversion +15%)

Asset management

127,8*M€

+52,8 M€

Taux de cap.

Invest.

5,45%

7,9 M€

Évolution des loyers nets

(en K€)

284

6 966

180,6 M€

Taux de cap.

4,83%

8 713 K€

289

+1 464 K€

8 424

  • Diminution du montant de charges non refacturées (passage GRI/NRI de 95% versus 88% à l'acquisition)

2015Acquisitions MS 31/12/2019 Acquisition

24

(*) Exit tax à la charge du vendeur (20 M€)

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Développer des extensions qui renforcent le leadership et l'attractivité sur des actifs à potentiel …

70

+30

Une extension qui répond à une demande

Extension 100%

commercialisée

2ème

hypermarché

de l'agglomération

Nombre de boutiques

Le centre commercial après ouverture de l'extension en novembre 2019

70 boutiques et moyennes surfaces sur 13 000 m²

3,9 M€ de loyers bruts

47,8 M€ de valeur vénale

25

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Notre pipeline, historiquement sélectif et créateur de valeur

PIPELINE PIPELINE

Projets 19 livrés

2016 - 2019

435

M€

+31

M€ NRI

YoC 7,2% Carmila*

Projets

d'extension

2019 - 2024

YoC

promoteur**

25

1,41

Mds€

+83,5

M€ NRI

7,1%

30 juin

2019

2 livrés

Projets

19 d'extension

2020 - 2024

4 standby

1,3

Mds€

+80

M€ NRI

7,2% YoC

promoteur

31 décembre

2019

10%

10

projets

divers

90%

9

projets phares

9 projets prioritaires sur 2020 - 2024

Nice Lingostière (en travaux)

Vitrolles (autorisations définitives obtenues)

Tarassa Montesson Antibes

Aix en Provence Thionville Toulouse Labège Vénissieux

(*) Rendement sur investissement après partage de la marge à 50/50 avec Carrefour

26 (**) Rendement sur investissement au niveau de la JV promoteur avant option d'achat ou de vente entre Carmila et Carrefour

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Acquisitions : se concentrer sur les actifs à potentiel

Acquisitions réalisées depuis 2014

Prix

NRI lots

NIY

Valorisation

NRI lots

NIY

Nombre

d'acquisition

occupés

moyen

31/12/19

occupés

moyen

29

2,0 Mds€

115 M€

5,83%

2,4 Mds€

129 M€

5,45%

Pas d'acquisitions en 2019 en l'absence d'opportunités financièrement et stratégiquement suffisamment attractives

27

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Des résultats qui attestent de la bonne dynamique de l'activité

28

L'EBITDA est en hausse de +6,9%

Passage entre les Revenus locatifs et l'EBITDA* en M€

20182019

Revenus locatifs

Charges

sur immobilier

Loyers nets

Coûts de structure

Autres produits et charges opér.

Sociétés mises en équivalence

EBITDA*

340,3

359,5

-26,6

-26,3

313,7

333,2

-50,6

-52,8

-1,4

-0,3

2,7

2,6

264,3

282,6

6,9%

Amélioration

de la productivité :

Le taux de transformation EBITDA/RL s'améliore de +90 pbs à 78,6%

29

(*) Résultat opérationnel hors amortissements, provisions pour risques et charges, variation de la juste valeur et plus-values de cession

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

La croissance du résultat récurrent est forte, au dessus de notre objectif

Résultat récurrent* en M€

+7,2%

Résultat récurrent par action

+13,5%

222,5

1,63€/action

207,5

182,9

2017

2018

2019

+6,6%

Rappel de l'objectif pour l'année 2019 :

Une croissance

entre +5,0% et +6,5%

30

(*)Résultat EPRA retraité des éléments non récurrents et non cash.

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Les experts stabilisent les valeurs de nos actifs sur le second semestre après une légère baisse au premier semestre

6 421 M€

Variation à périmètre constant

Valeur vénale

-0,4%

+0,7%

+0,3%

-1,1%

+0,3%

-0,9%

droits inclus

S1 2019

S2 2019

Année 2019

S1 2019

S2 2019

Année 2019

4 615 M€

-0,9%

+1,2%

+0,3%

-1,9%

+0,6%

-1,3%

1 449 M€

+0,8%

-0,9%

0,0%

+0,8%

-0,9%

0,0%

357 M€

-0,1%

+0,7%

+0,7%

-0,1%

+0,7%

+0,7%

31

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Le taux de capitalisation moyen

du portefeuille se stabilise sur le second semestre de l'année

5,90%

Var.

Var.

/S2 2019

/12 mois

5,91%

Taux de capitalisation

-1bp

+13bps

moyen*

5,68%

-2bps

+14bps

dont impact

+24bps

marché

/12 mois

6,54%

+7bps

+14bps

6,18%

+2bps +2bps

Loyers pérennes

Valeurs locatives des vacants réalistes

Rénovation récente du portefeuille

Taux d'occupation stable

Taux d'effort raisonnables

32

(*) Valeur au 31/12/19.

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

L'ANR EPRA par action présente

une baisse modérée de 0,6€ sur 12 mois après paiement d'un dividende de 1,50€

Décomposition de la variation de l'ANR EPRA

En euros par action

Actif net

28,39

1,50

1,62

0,66

réévalué EPRA

Au 31/12/19 - totalement dilué

27,79

26,89

27,79€ /action

ANR

Div. 2018

ANR post

Résultat

Var. valeur

Autres

ANR

31/12/2018

dividende

récurrent

actifs 2019

écarts

31/12/19

2019

33

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Tirer parti de l'environnement de taux pour réduire le coût de la dette en préservant une structure financière solide

Dans un environnement durable de taux bas, l'objectif de gestion de la structure financière de Carmila est triple :

Réduire son coût de financement

Allonger la maturité de la dette

Optimiser la structure de couverture

Dette existante :

  • 5 Swaps court terme débouclés
  • 100 m€ du term loan remboursé
  • Augmentation exposition aux billets de trésorerie
  • Souscription de couvertures longues ou optionnelles
  • Pas de rachat de dette existante

Dette future :

  • Objectif : allonger et répartir les maturités
  • PP de 12 ans pour un montant de 50 M€ (déc. 2019)
  • Financement des capex 2020 par des billets de trésorerie et refinancement des acquisitions

Coût moyen

Durée résiduelle

Ratio de couvert.

Dette nette

de la dette en 2019

moyenne

Ratio LTV*

des intérêts**

/EBITDA

2,1%

5,0 ans

34,9%

5,0x

7,9x

(*) Endettement net rapporté à la valeur d'expertise droits inclus des actifs

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

34

(**) EBITDA/ coût de la dette sur 12 mois - Valeur 31 décembre 2019

Cette belle dynamique nous permet de servir un dividende stable à 1,50€* tout en progressant vers notre pay-out cible

Ratio dividende / résultat récurrent

(en valeur)

98%92%*

Pay-out cible 90%

20182019

Dividende

2019

Versé en mai 2020

1,50€* /action

35

(*) Sous réserve de l'approbation par l'assemblée générale du 14 mai 2020 du versement d'un dividende de 1,50€/action.

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Développer les relais

de croissance de demain

36

Investir dans LE RETAIL aux côtés d'entrepreneurs talentueux

et dynamiques

Partenaire

commerçant

Carmila

Retail development

20% - 40%

60% - 80%

Patrimoine de 215 centres

Un très bon professionnel

sur 3 pays

JV

2 à 5 boutiques

Financement des travaux

performantes existantes

des nouvelles boutiques

Une activité cohérente

(remboursés sur 10 ans)

avec les centres Carmila

Palette de conseils

Une ambition de

(aménagement, expertise

développement rapide

comptable, …)

Création d'une JV commune

Prise de participation minoritaire

Financement du développement

Développement de nouvelles boutiques prioritairement dans les centres Carmila

= loyers créés Cession de notre participation

  • la fin du développement sur le portefeuille Carmila
    • plus-valuesà 5 ans

37

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Investir dans LE RETAIL aux côtés d'entrepreneurs talentueux

et dynamiques

Un vecteur de croissance pour 2019

Un vecteur de croissance puissant pour le futur

  • partenaires principaux actuels*

71 boutiques

dont 15 sur des sites tiers

2,1 M€ Loyers annualisés signés à fin 2019

7,5 M€ d'engagement à date (env. 100K€/boutique)

6,5 M€ de plus-value à date

Prévisionnel pour les 4 partenariats actuels**

160 boutiques

  • M€ Loyers annualisés

15 M€ d'engagement nets

12 M€ de plus-valuequote-part Carmila

Ambition à 5 ans

15 à 20 enseignes

sous partenariat en régime de croisière

2 à 4 participations

cédées chaque année

>25 M€ Loyers annualisés

Env.20 M€ d'engagement nets

50 M€ de plus-valuequote-part

Env.Carmila

38

(*) Barbe de Papa (2,5 ans de développement à date), Cigusto, Indémodable, Centros Ideal (1 an de développement à date)

(**) Prévisionnel établi sur 4 années de développement.

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Investir dans la SANTE pour enrichir l'offre de nos centres et bénéficier

d'un environnement de développement favorable

Hub santé Carmila

Dentaire

Ophta

Labo

1er recours

Spécialiste

Spécialiste

Spécialiste

Spécialiste

Spécialiste

Métier 1

Métier 2

Métier 3

Métier 4

Métier 5

Consolider

Lancer

Développer une offre de soins de 1ers recours

le modèle

une offre

et réussir

(à l'étude) : ophtalmologie, laboratoires, médecine

dentaire

les premières

esthétique…

en 2020

ouvertures

  • Philosophie » d'investissement similaire à celle de Carmila Retail Development

Développer dans nos centres une offre Santé complète

et de qualité

Participer au déploiement de l'offre en tant que partenaire financier

Valoriser le partenariat en enrichissant l'offre de nos centres (loyers et attractivité) et en bénéficiant de la création de valeur à terme (plus-values à la cession)

39

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Investir dans la SANTÉ pour enrichir l'offre de nos centres

et bénéficier d'un environnement de développement favorable

Hub santé Carmila

Transformer nos pharmacies

en véritables locomotives locales pour renforcer notre positionnement proximité dans les territoires

Participation

45%

Agrandissement de nos pharmacies, transfert d'officine sur nos centres, reprise et remplacement des pharmaciens en place (en 2019 : Laon, Annecy, St Jean de Luz, La Roche-sur-Yon)

  • Investissement* : 0,5 à 1,5 M€ /Pharma
  • Plus-valueà 4 ans* : 0,5 à 1,5 M€ /Pharma
  • Objectif : 5 à 10 pharmacies/an
  1. quote part Carmila

40 (**) à 100%

Dentalley

(cabinets dentaires)

Participation

37,5%

Choix de partenaires grands professionnels

Complète l'offre santé proximité de nos centres

Financement des travaux et

du développement de la société

  • Ambition : 50 unités en 5 ans
  • Engagement maximum : 7 M€*
  • EBITDA à 6 ans 15 M€**/50 unités

Cabinets médicaux

et paramédicaux

Proposer une offre Santé complète aux clients

Activités moins rentables

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Développer des expertises techniques permettant de valoriser la détention de plus de 200 sites sur 3 pays

Filiale d'antennes téléphonie mobile

Créer des opportunités autour d'un portefeuille de 215 sites

et leverager le partenariat avec Carrefour

Une activité en forte croissance en France à court/moyen terme

Couverture des zones blanches dans les 2 ans : +20 000 antennes

Antennes 5G : +20 000 antennes

Amélioration du débit (ajout d'antennes dans les zones déjà couvertes)

Contrats cadre signés avec les 4 opérateurs du secteur Fin 2019, 130 baux d'antennes signés*

Loyers signés à fin 2019* :

1,5 M€

Ambition

à 5 ans

100 M€

de valorisation

41

(*) sous conditions suspensives

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

C O N C L U S I O N

La proximité porteuse

de croissance future

42

Une société jeune et dynamique Un portefeuille unique

Des implantations urbaines clés facilement accessibles

Un leadership local historique

Des équipes expertes à l'ADN commerçant

Un partenariat stratégique avec Carrefour

Transformation

Omnicanalité

Mixité

du commerce

Un portefeuille de 215 centres commerciaux solidement implantés dans leur territoire Des cashflows pérennes

Un core business résilient et en croissance

Un champ d'action pour des relais de croissance

Investir dans des activités de retail complémentaires

Leverager la diversité du portefeuille et la puissance du partenariat avec Carrefour

Environnement

solidarité

43

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Leverager un positionnement puissant, pérenne et créateur de valeur : la proximité

C'est la valeur première de notre portefeuille

  • Un maillage unique des territoires
  • Des sites accessibles
  • Au sein de pôle leaders et historiques
  • La puissance de la fréquence de visite et de lieux de destination familiers

C'est au cœur des besoins et des envies de nos clients

  • Un ancrage local fort
  • Une communication ciblée
  • Des animations et évènements conviviaux et chaleureux

C'est quotidiennement un atout avec les enseignes

  • Une relation partenariale
  • Des solutions pour répondre à leurs attentes
  • Des équipes locales au plus proche du terrain

LA

PROXIMITÉ

La proximité, c'est une manière d'agir au quotidien

  • La force de la communauté et la crédibilité de « celui qui vit ici »
  • Un positionnement de partenaire local
  • Une capacité d'écoute, d'empathie
  • Des climats de confiance et de bienveillance
  • Un partenariat essentiel avec Carrefour

44

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Nous sommes confiants dans nos perspectives de cashflows pour 2020

Visibilité

sur nos cashflows

Objectif : un résultat récurrent par action 2020 présentant une croissance sur 12 mois

Visibilité

sur notre pipeline

entre +2% et +4%

rapporté à1,61 €/action soit le résultat récurrent par action 2019 hors produit financier sur placement de trésorerie (2,0 M€)

45

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

1 4 f é v r i e r 2 0 2 0

Annexes

46

Un portefeuille valorisé 6,421 milliards d'euros au 31 décembre 2019, en hausse de 44 M€ sur les 6 derniers mois et de 17 M€ sur 12 mois

129 sites 72%*

78 sites 23%*

Valeur vénale DI

4 615 M€

1 449 M€

Valeurs 2014

2 067 M€ 78%

380 M€ 14%

pour mémoire

215 actifs

Valeur vénale DI

6,421 Mds€

Loyers annualisés

Taux de cap. moyen**

362 M€

5,90%

(*) % de la valeur vénale des actifs droits inclus au 31 décembre 2019

(**) Taux de capitalisation moyen du portefeuille ressortant des valeurs d'expertise externes 2019

47 (***) Taux de rendement moyen des lots occupés

8 sites 5%*

357 M€

221 M€ 8%

Surf. locatives brutes 1,57 million m²

Net initial Yield moyen***

5,64%

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

Une structure financière solide et optimisée

Durée résiduelle

Ratio LTV*

Ratio de couvert.

Dette

moyenne

des intérêts**

nette/EBITDA

5,0 ans

34,9%

5,0x

7,9x

Tableau d'amortissement de la dette

670

Dette brute*** :

1000

600

2,4 Mds€

500

350

150

600

50

0

2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031

Faits marquants de l'année

Mise en place d'un programme EMTN

Émission d'un placement privé à échéance 2031 de 50M€

Allongement des couvertures

Report d'un an de l'échéance de la dette bancaire et de la ligne de back-up de 759 M€

1 183 M€

Programme

Taux

de billets

variable

de trésorerie 6%

18%

Prêts

Oblig.

28%

66%

Taux

swappé

16%

Taux fixes + swaps 82%

Taux fixe 66%

Réserves de liquidités disponibles au 31/12/19

250 Club deal (RCF)

759

Lignes de back

up non tirées

174 Trésorerie nette et équivalents

31-déc.-19

(*) Endettement net rapporté à la valeur d'expertise droits inclus des actifs

(**) EBITDA/ coût de la dette sur 12 mois - Valeur 31 décembre 2019

48

(***) Encours bruts sur emprunt hors intérêts courus, frais d'émission et instruments dérivés

R É S U L T A T S A N N U E L S 2 0 1 9

La Sté Carmila SA a publié ce contenu, le 14 février 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le14 février 2020 18:01:04 UTC.

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CA 2020 366 M
EBIT 2020 299 M
Résultat net 2020 152 M
Dette 2020 2 350 M
Rendement 2020 8,19%
PER 2020 16,4x
PER 2021 17,3x
VE / CA2020 13,3x
VE / CA2021 13,2x
Capitalisation 2 505 M
Graphique CARMILA
Durée : Période :
Carmila : Graphique analyse technique Carmila | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique CARMILA
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreHaussièreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ALLEGER
Nombre d'Analystes 5
Objectif de cours Moyen 16,58  €
Dernier Cours de Cloture 18,34  €
Ecart / Objectif Haut 20,0%
Ecart / Objectif Moyen -9,60%
Ecart / Objectif Bas -46,0%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Alexandre De Palmas Chairman & Chief Executive Officer
Patrick Armand Chief Financial Officer
Francis André Mauger Director
Nadra Moussalem Independent Director
Nathalie Robin Independent Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
CARMILA-8.30%2 721
SIMON PROPERTY GROUP, INC-4.50%43 652
THE LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST-1.35%20 245
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD-12.66%18 466
SCENTRE GROUP-2.09%12 979
REGENCY CENTERS CORPORATION0.97%10 671