L'introduction en Bourse de la filiale brésilienne de Carrefour, à l'issue de laquelle le groupe en détiendra entre 71,3 et 73,5%, aura des effets mitigés pour le groupe de distribution, assure Moody's dans une note publiée en début d'après-midi. Côté pile, elle va accroitre la complexité financière de Carrefour et limiter son accès au cash généré par sa filiale. Côté face, l'agence souligne toutefois que l'opération est positive d'un point de vue opérationnel car elle va améliorer la visibilité locale de Carrefour Brésil.

Moody's rappelle que les activités sud-américaines de Carrefour sont les principales contributrices à la croissance de ses résultats et les plus rentables avec une marge d'Ebit de 4,9% contre 3,1% pour le groupe dans son ensemble.