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CASINO GUICHARD-PERRACHON

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Casino Guichard Perrachon : La valeur du jour à Paris CASINO perd du terrain après la publication d'un important repli de son résultat net

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26/03/2020 | 12:12
Casino (-4,97% à 32,72 euros) est en net repli après la publication de ses résultats 2019. Les investisseurs sanctionnent un résultat net en fort repli et s'inquiètent de la suspension de l'ensemble des perpectives du distributeur. La société a publié un résultat net normalisé 2019 (part du groupe) en recul de 34,9% à taux de change constant à 212 millions d'euros. L'Ebitda du distributeur ressort à 2,640 milliards contre 2,669 milliards un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant (ROC) est en baisse de 3,1% à 1,292 milliard d'euros.

Bien que l'entreprise ait précisé faire face, depuis les mesures de confinement, à une demande inédite par son ampleur à l'instar des autres distributeurs, tant en magasins qu'en solutions de drive ou de livraison à domicile, le directeur financier a précisé lors de la présentation des résultats 2019 que la société suspend ses prévisions initiales pour 2020 et au-delà. Il ajoute qu'il ne serait pas réaliste de fournir une orientation à ce stade.

Casino ajoute qu'il poursuivra l'adaptation accélérée de ses modes de fonctionnement et le développement de nouvelles offres répondant au contexte actuel inédit.
Le chiffre d'affaires annuel est en hausse de 4,2% en croissance organique à 34,645 milliards d'euros. Le bénéfice net par action dilué est en baisse à 1,62 euro contre 2,57 euros l'an passé.

De son côté, Jefferies s'inquiète principalement du niveau de la dette du distributeur de 4,05 milliards d'euros et de son augmentation de 700 millions entre fin 2018 et fin 2019. Le broker rappelle qu'il anticipait une dette nette 2019 de 3,44 milliards tandis que le consensus tablait sur 2,88 milliards.

Le courtier ajoute que le cash-flow reste au centre des préoccupations car l'ampleur des défis de la restructuration devient évidente. La maison d'études note que le plan de cessions en cours vise toujours à atteindre 4,5 milliards d'euros d'ici le premier trimestre 2021 (la récente vente de Leader Price pour 735 millions d'euros porte le total cumulé à environ 2,8 milliards d'euros). Il précise cependant que des cessions aussi importantes font qu'il est peu probable que le distributeur soit en mesure de construire le cash-flow nécessaire pour un financement de la dette brute et encore dégager un excédent de trésorerie assez important pour justifier une base de fonds propres actuelle de 3,8 milliards d'euros.

La maison d'analystes réitère son opinion à Sous-performer tout en maintenant son objectif de cours de 26 euros sur Casino.






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CA 2020 - - -
Résultat net 2020 227 M 253 M -
Dette nette 2020 4 242 M 4 722 M -
PER 2020 18,6x
Rendement 2020 1,67%
Capitalisation 3 681 M 4 069 M -
VE / CA 2019
VE / CA 2020 -
Nbr Employés 209 696
Flottant 38,4%
Graphique CASINO GUICHARD-PERRACHON
Durée : Période :
Casino Guichard-Perrachon : Graphique analyse technique Casino Guichard-Perrachon | Zone bourse
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Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesNeutreBaissièreBaissière
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Consensus
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Objectif de cours Moyen 36,24 €
Dernier Cours de Cloture 34,21 €
Ecart / Objectif Haut 44,1%
Ecart / Objectif Moyen 5,93%
Ecart / Objectif Bas -41,5%
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TESCO PLC-8.27%28 072
AHOLD DELHAIZE N.V.1.73%26 762
KROGER10.59%25 205