Bond de la profitabilité au S1-2016 DCF CHANGE CHANGEMENT D’OBJECTIF DE COURS € 20.3 vs 20.3 0.00%
Compte tenu des excellents résultats publiés pour 2016, nous n'avons que légèrement révisé nos estimations de BPA 2017e et 2018e. Si l'impact sur le DCF est plus marqué, il s'explique par un ajustement de la fiscalité (cf. section correspondante).
CHANGEMENT DE DCF € 18.4 vs 18.4 0.00%
La «valeur cachée» de Chargeurs est constituée des reports fiscaux déficitaires colossaux liés aux pertes historiques que nous avons comptabilisé dans notre DCF comme un taux d'imposition très faible avec un retour à la normale à l'infini. Nous avons abaissé la vitesse à laquelle le rythme d'ajustement car sinon le taux d'imposition implicite attendrait 50% en 2022 et non 33%.
Chargeurs SA est leader mondial sur des marchés de niche à forte valeur ajoutée. Le groupe est organisé autour de deux pôles d'activités stratégiques : Technologies et Luxe.
- Pôle Technologies. Il regroupe Chargeurs Advanced Materials, leader mondial des solutions de surfaces à haute technicité, Chargeurs PCC Fashion Technologies, leader mondial des entoilages pour les industries du luxe et de la mode et Chargeurs Healthcare Solutions qui conçoit, fabrique et commercialise des produits de protection de la santé ;
- Pôle Luxe. Il comprend Chargeurs Museum Studio, leader mondial de la création de contenus culturels pour les institutions et les marques, Chargeurs Luxury Fibers, leader mondial des fibres de laine mérinos haut de gamme et traçables, et Chargeurs Personal Goods, une ligne de métier récemment créée, dédiée au développement de marques d'accessoires et de biens personnels de luxe.
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