PARIS (Agefi-Dow Jones)--CNP Assurances a annoncé jeudi des résultats 2018 globalement conformes aux attentes, avec une hausse de 1,2% de son résultat brut d'exploitation (RBE), malgré un ralentissement de l'activité en France et un impact défavorable des taux de change.

Le résultat brut d'exploitation en 2018 a augmenté de 1,2% en données publiées et crû de 7,2% à périmètre et taux de change constants, pour atteindre 2,92 milliards d'euros. CNP Assurances visait une progression organique d'au moins 5% de cet indicateur.

Le résultat net de l'assureur en 2018 s'est inscrit à 1,37 milliard d'euros, contre 1,29 milliard d'euros en 2017, soit une hausse de 6,4% en données publiées et de 8,6% à périmètre et taux de change constants.

Le chiffre d'affaires a atteint 32,37 milliards d'euros, en hausse de 0,7% en données publiées et de 4,1% à taux de change et périmètre constants, pénalisé par d'importants effets de change, notamment en Amérique latine, ainsi que par un repli du chiffre d'affaires en France, à 21,57 milliards d'euros contre 22,82 milliards d'euros en 2017.

Dans son communiqué, CNP a souligné que son taux de marge sur affaires nouvelles s'était établi à 21,3% en 2018, contre 23,6% en 2017. Le taux de marge sur affaires nouvelles a diminué dans les trois zones géographiques du groupe, la France (de 21,5% en 2017 à 19,7% en 2018), l'Amérique latine (de 32,6% en 2017 à 30,1% en 2018) et l'Europe hors France (de 19,1% en 2017 à 16,9% en 2018).

La dégradation en Amérique latine est due notamment à la prise en compte par anticipation du changement de droits économiques de 51,75% à 40% sur le périmètre visé par le nouvel accord de distribution avec Caixa Seguridade au Brésil. CNP Assurances a conclu, le 30 août 2018, un protocole d'accord engageant avec Caixa Seguridade, prévoyant un nouvel accord de distribution exclusif jusqu'au 13 février 2041 au Brésil dans le réseau de Caixa Economica Federal (CEF).

Selon Factset, les analystes prévoyaient en moyenne un résultat brut d'exploitation de 2,93 milliards d'euros, un chiffre d'affaires de 32,8 milliards d'euros et un résultat net de 1,35 milliard d'euros.

L'assureur proposera à l'assemblée générale des actionnaires le versement d'un dividende en hausse de 6% à 0,89 euro par action.

CNP Assurances a en outre fait état d'un taux de couverture de la marge de solvabilité (SCR) de 187% des fonds propres durs au 31 décembre, contre 190% à fin la fin décembre 2017. Le recul est essentiellement lié à l'intégration du nouvel accord de distribution au Brésil, a relevé CNP.

CNP Assurances a, l'an passé, connu une actualité intense. L'Etat a lancé fin août une opération de rapprochement entre CNP Assurances et La Banque Postale afin de créer un grand bancassureur public. Le projet verra la Caisse des Dépôts (CDC) apporter sa participation de 41% au capital de CNP Assurances à La Banque Postale. En contrepartie, la CDC montera au capital du groupe La Poste, dont elle détient déjà 26%, et y deviendra majoritaire via la reprise de titres détenus par l'Agence des participations de l'Etat.

La naissance de ce nouvel acteur doit cependant franchir plusieurs obstacles. L'Etat devant céder le contrôle direct de La Poste à la CDC, l'opération a nécessité une évolution législative via un amendement contenu dans le projet de loi Pacte. Par ailleurs, La Banque Postale demandera une dérogation à l'Autorité des marchés financiers (AMF) pour éviter d'avoir à lancer une offre publique d'achat (OPA) sur le solde du capital de CNP Assurances, dont elle détiendra plus de 55% après le dénouement du pacte d'actionnaires avec BPCE, prévu fin 2019.

-Julien Marion et Alice Doré, Agefi-Dow Jones; +33 1 41 27 47 90; jmarion@agefi.fr adore@agefi.fr ed: VLV 



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