Coface : gagne 5% après la cession d'une activité.
Le 02 janvier 2017 à 12:33
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Le titre Coface s'envole de 5% après avoir confirmé avoir cédé son activité de gestion des garanties publiques à l'export à Bpifrance.
En contrepartie de ce transfert, et comme précédemment annoncé, Coface percevra une indemnité correspondant à un gain exceptionnel estimé à 75 millions d'euros avant impôt ; il sera comptabilisé dans les comptes de l'exercice clos au 31 décembre 2016.
Bryan Garnier rappelle que cette activité pour le compte de l'Etat français représentait 4% de son chiffre d'affaires consolidé, mais 19% du profit opérationnel total de Coface en 2015.
'Nous continuons de penser que le redressement de la performance opérationnelle est susceptible d'être graduel et que les chiffres 2016-17 n'aideront guère à évaluer le pouvoir de profits et la valorisation du groupe', juge le broker.
Ajoutant que les chiffres 2018-19 sont encore très loin (chiffres dont l'évaluation influera sur la 'fair value' sous revue), Bryan Garnier considère que la réalisation du plan de restructuration sera un élément clé.
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Coface SA figure parmi les leaders mondiaux de l'assurance-crédit. Le groupe propose aux entreprises des solutions dans le but de les protéger contre le risque de défaut de paiement des débiteurs, dans le cadre de la gestion de leurs comptes clients, aussi bien sur les marchés intérieurs que sur les marchés d'exportation. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance-crédit et prestations de services liés (83,4%) ;
- assurance caution (9,2%) ;
- prestations d'affacturage (3,9%) ;
- prestations de services de gestion des crédits (3,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (20,4%), Méditerranée et Afrique (28,2%), Europe du Nord (20,3%), Europe centrale (9,5%), Amérique du Nord (9,2%), Asie-Pacifique (7,1%) et Amérique latine (5,3%).