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Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Euronext Bruxelles  >  Cofinimmo    COFB   BE0003593044

COFINIMMO

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Cofinimmo : Déclaration intermédiaire T1 2019

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25/04/2019 | 17:55

COMMUNIQUE

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 25.04.2019, 17:40 CET

Informations trimestrielles

1er trimestre 2019

Résultats supérieurs aux prévisions :

Résultat net des activités clés - part du Groupe : 30 millions EUR (31 millions EUR au 31.03.2018)

Confirmation de la prévision de dividende brut pour l'exercice 2019, payable en 2020 : 5,60 EUR par action ordinaire, en hausse par rapport à 2018

Investissements en immobilier de santé depuis le 01.01.2019 :

Deux acquisitions aux Pays-Bas

Cinq livraisons de projets de construction, d'extension ou de rénovation en Belgique, en France et aux Pays-Bas

Performances opérationnelles solides :

Revenus locatifs bruts en hausse de 4,9 % sur les trois premiers mois de l'exercice (ou 1,9 % à périmètre constant)

Marge d'exploitation en hausse à 82,3 % (82,1 % au 31.12.2018)

Taux d'occupation élevé : 96,0 % (95,8 % au 31.12.2018)

Durée résiduelle des baux particulièrement longue : 11 ans

Conclusion d'un usufruit de 15 ans portant sur la totalité de l'immeuble Quartz actuellement en cours de redéveloppement

Gestion de la structure financière :

Toutes les lignes de crédit échéant en 2019 ont déjà été refinancées

Extension à 800 millions EUR du programme de billets de trésorerie (650 millions EUR précédemment)

Coût moyen de la dette en diminution : 1,6 % (1,9 % au 31.12.2018)

Ratio d'endettement : 42,0 % (43,0 % au 31.12.2018)

Jean-PierreHanin, CEO de Cofinimmo : « L'exercice 2019 débute sur de très bons résultats, supérieurs aux prévisions, et sur une nouvelle augmentation du taux d'occupation. Les nombreuses acquisitions récentes en immobilier de santé contribuent significativement à la performance du Groupe, et compensent les effets de périmètres du premier trimestre de l'exercice 2018 dus à la conclusion de l'emphytéose sur les immeubles de bureaux Egmont I et II. De plus, nous avons continué à optimiser la qualité de notre portefeuille global par la livraison de projets de construction, d'extension ou de rénovation et en réalisant quelques cessions ciblées. »

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COMMUNIQUE

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 25.04.2019, 17:40 CET

Prochaine assemblée générale ordinaire :

Mercredi 08.05.2019 à 15h30 au 58 Boulevard de la Woluwe, 1200 Bruxelles.

Le rapport financier annuel 2018 et le rapport de développement durable 2018

sont déjà disponibles sur le site internet www.cofinimmo.com.

Les Indicateurs Alternatifs de Performance (Alternative Performance Measures - APM) tels que définis par la European Securities and Markets Authority (ESMA) sont identifiés par un astérisque (*) la première fois qu'ils apparaissent dans le corps de ce communiqué de presse. Leur définition et le détail de leur calcul sont consultables sur le site internet de Cofinimmo (www.cofinimmo.com/investisseurs/rapports-présentations).

2

COMMUNIQUE

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 25.04.2019, 17:40 CET

1.Résumé de l'activité depuis le 01.01.2019

Depuis plus de 35 ans, Cofinimmo investit, développe et gère des immeubles de location. Attentive aux évolutions sociétales, Cofinimmo a pour objectif permanent de mettre à disposition des espaces de soins, de vie et de travail de haute qualité (« Caring, Living and Working - Together in Real Estate »). Forte de son expertise, Cofinimmo a consolidé tout au long de ces derniers mois son leadership en immobilier de santé en Europe.

Dans le courant du premier trimestre de l'exercice 2019, Cofinimmo a concrétisé des réalisations dans différents sous-secteurs de l'immobilier de santé, tant en Belgique qu'en France ou aux Pays-Bas : citons à ce titre l'acquisition d'une maison de repos et de soins à Velp (Pays-Bas), la livraison des travaux de rénovation et d'extension d'une clinique de soins de suite et de revalidation à Esvres-sur-Indre (France), la livraison des travaux de construction d'un centre de soins pour personnes atteintes d'un handicap mental à Gorinchem (Pays-Bas), ou encore la livraison d'extensions de maisons de repos à Rijmenam et Keerbergen (Belgique). Après la clôture trimestrielle, Cofinimmo a poursuivi sur cette lancée, par la livraison des travaux de construction d'un hôpital de soins de suite et de réadaptation à Chalon-sur-Saône (France), et par l'acquisition d'un centre de consultation médical à Dokkum (Pays-Bas). Par ailleurs, Cofinimmo a procédé en début d'année à la cession de deux actifs périphériques, à Oud-Turnhout (Belgique) et Utrecht (Pays-Bas).

Dans le secteur des bureaux, le premier trimestre 2019 aura quant à lui été marqué par la conclusion d'un usufruit de 15 ans portant sur la totalité de l'immeuble Quartz actuellement en cours de redéveloppement dans le central business district de Bruxelles ('CBD'). Parallèlement, Cofinimmo a procédé à la cession de l'immeuble Souverain 24 (pour lequel un compromis de vente sous seing privé avait été conclu fin 2018), situé dans la zone décentralisée de Bruxelles. Ces deux opérations illustrent la stratégie de Cofinimmo dans le secteur des bureaux. Celle-ci consiste à améliorer l'équilibre global du portefeuille de bureaux en réduisant la part du portefeuille investie dans la zone décentralisée au profit d'immeubles localisés dans le CBD.

Le dynamisme dont le Groupe fait preuve en matière d'investissements et de financements (coût moyen de la dette en baisse à 1,6 %), couplé à une gestion efficace du portefeuille existant (revenus locatifs bruts en hausse de 1,9 % à périmètre constant, marge d'exploitation en hausse à 82,3 %), lui ont permis de réaliser un résultat net des activités clés - part du Groupe de 30 millions EUR au 31.03.2019, supérieur aux prévisions1, à comparer aux 31 millions EUR qui avaient été réalisés au 31.03.2018 grâce aux effets de périmètres dus à la conclusion de l'emphytéose sur les immeubles de bureaux Egmont I et II. Le résultat net des activités clés

-part du Groupe par action s'élève à 1,32 EUR (supérieur aux prévisions, à comparer à 1,47 EUR au 31.03.2018) et tient compte de l'émission d'actions lors de l'augmentation de capital de juillet dernier.

Le résultat net - part du Groupe a atteint 25 millions EUR (soit 1,08 EUR par action) au 31.03.2019, contre 66 millions EUR (soit 3,09 EUR par action) au 31.03.2018. Cette fluctuation est principalement due à la plus- value réalisée en 2018 sur la concession de l'emphytéose relative aux immeubles Egmont I et II et à la variation de juste valeur des instruments de couverture (élément non cash) entre le premier trimestre 2018 et le premier trimestre 2019.

Ces résultats permettent de confirmer la prévision de dividende pour l'exercice 2019 (5,60 EUR brut par action ordinaire, en hausse par rapport à 2018).

Compte tenu des opérations mentionnées ci-dessus, le ratio d'endettement du Groupe s'élève à 42,0 %, conférant à Cofinimmo une capacité d'investissement pour poursuivre ses ambitions de croissance.

1C'est-à-direaux prévisions trimestrielles dérivées des prévisions annuelles présentées dans le rapport financier annuel 2018.

3

COMMUNIQUE

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 25.04.2019, 17:40 CET

2. Chiffres clés consolidés

2.1. Données globales

(x 1 000 000 EUR)

31.03.2019

31.12.2018

Portefeuille d'immeubles de placement (en juste valeur)

3 720

3 728

(x 1 000 EUR)

31.03.2019

31.03.2018

Résultat immobilier

51 259

49 016

Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille

38 658

36 811

Résultat net des activités clés - part du Groupe*

30 297

31 252

Résultat sur instruments financiers - part du Groupe*

-14 288

4 178

Résultat sur portefeuille - part du Groupe*

8 783

30 356

Résultat net - part du Groupe*

24 792

65 786

Marge d'exploitation*

82,3 %

81,2 %

31.03.2019

31.12.2018

Frais d'exploitation/valeur moyenne du patrimoine en gestion*1

1,02 %

1,01 %

Durée pondérée résiduelle des baux2 (en années)

11

11

Taux d'occupation3

96,0 %

95,8 %

Rendement locatif brut si portefeuille loué à 100 %4

6,5 %

6,5 %

Rendement locatif net si portefeuille loué à 100 %5

5,9 %

5,9 %

Ratio d'endettement6

42,0 %

43,0 %

Coût moyen de la dette*7

1,6 %

1,9 %

Maturité moyenne de la dette (en années)

4

4

2.2. Données par action - part du Groupe8

(en EUR)

31.03.2019

31.03.2018

Résultat net des activités clés - part du Groupe

1,32

1,47

Résultat sur instruments financiers - part du Groupe

-0,62

0,20

Résultat sur portefeuille - part du Groupe

0,38

1,42

Résultat net - part du Groupe

1,08

3,09

1Valeur moyenne du patrimoine à laquelle est ajoutée la valeur des créances cédées portant sur les immeubles dont les frais d'entretien à charge du propriétaire sont toujours assumés par le Groupe au travers de primes d'assurances en garantie totale.

2Jusqu'à la première date de résiliation possible par le locataire.

3Calculé en fonction des loyers réels (hors actifs détenus en vue de la vente) et, pour les espaces inoccupés, de la valeur locative estimée par les experts immobiliers indépendants.

4Loyers passants, augmentés de la valeur locative estimée des surfaces inoccupées, le tout divisé par la valeur d'investissement du portefeuille (frais de transaction non déduits), projets de développement exclus.

5Loyers passants, augmentés de la valeur locative estimée des surfaces inoccupées et diminués des frais directs, le tout divisé par la valeur du portefeuille acte en mains, projets de développement et actifs détenus en vue de la vente exclus.

6Ratio légal calculé conformément à la réglementation sur les SIR comme les dettes financières et autres divisées par le total de l'actif.

7Y compris les marges bancaires.

8Actions ordinaires et privilégiées.

4

COMMUNIQUE

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 25.04.2019, 17:40 CET

Valeur intrinsèque de l'action (en EUR)

31.03.2019

31.12.2018

Actif net réévalué par action en juste valeur1 après répartition du

91,63

90,71

dividende de l'exercice 2017*

Actif net réévalué par action en valeur d'investissement2 après

96,33

95,42

répartition du dividende de l'exercice 2017*

Pour comparer la valeur intrinsèque de l'action au 31.03.2019 au cours de bourse du même jour, il convient encore de tenir compte du détachement du coupon n°33, qui a eu lieu le 20.06.2018 dans le cadre de l'augmentation de capital initiée le même jour. Pour rappel, le coupon n°33 donne droit au dividende 2018 pro rata temporis pour la période allant du 01.01.2018 au 01.07.2018. Compte tenu de ce dernier élément, la valeur intrinsèque de l'action au 31.03.2019 ex coupon n°333 peut être estimée à 89,17 EUR en juste valeur et à 93,87 EUR en valeur d'investissement.

Valeur intrinsèque diluée de l'action (en EUR)

31.03.2019

31.12.2018

Actif net dilué réévalué par action en juste valeur1 après répartition du

91,50

90,58

dividende de l'exercice 2017

Actif net dilué réévalué par action en valeur d'investissement2 après

96,19

95,28

répartition du dividende de l'exercice 2017

Conformément aux normes IAS/IFRS applicables, les obligations remboursables en actions (ORA) émises en 2011 et les obligations convertibles émises en 2016 n'ont pas été prises en compte dans le calcul de l'actif net dilué par action au 31.03.2019 et au 31.12.2018, car elles auraient eu un impact relutif.

1Juste valeur : après déduction des frais de transaction (principalement des droits de mutation) de la valeur d'investissement des immeubles de placement.

2Valeur d'investissement : avant déduction des frais de transaction.

3Bien que le coupon n°33 soit estimé à 2,74 EUR par action ordinaire, l'effet de son détachement sur la valeur intrinsèque (calculée sur base de la totalité des actions avant augmentation de capital, qu'elles soient ordinaires ou privilégiées) est de 2,46 EUR par action.

5

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.

La Sté Cofinimmo SA a publié ce contenu, le 25 avril 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le25 avril 2019 15:54:09 UTC.

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Données financières (EUR)
CA 2019 223 M
EBIT 2019 186 M
Résultat net 2019 165 M
Dette 2019 1 564 M
Rendement 2019 4,58%
PER 2019 14,7x
PER 2020 13,5x
VE / CA2019 21,1x
VE / CA2020 21,4x
Capitalisation 3 159 M
Graphique COFINIMMO
Durée : Période :
Cofinimmo : Graphique analyse technique Cofinimmo | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique COFINIMMO
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreHaussièreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 8
Objectif de cours Moyen 114,71  €
Dernier Cours de Cloture 122,40  €
Ecart / Objectif Haut 2,12%
Ecart / Objectif Moyen -6,28%
Ecart / Objectif Bas -14,2%
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COFINIMMO12.81%3 486
EQUINIX INC57.26%47 025
DIGITAL REALTY TRUST, INC.13.30%25 599
REALTY INCOME CORPORATION15.91%23 253
ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES29.65%16 946
WP CAREY INC34.27%15 142