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Cofinimmo : Déclaration intermédiaire T3 2019

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0
07/11/2019 | 18:16

COMMUNIQUÉ

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 07.11.2019, 17:40 CET

Informations trimestrielles

3ème trimestre 2019

Résultats solides :

Résultat net des activités clés - part du Groupe : 121 millions EUR (107 millions EUR au 30.09.2018)

Confirmation de la prévision de dividende brut pour l'exercice 2019, payable en 2020 : 5,60 EUR par

action ordinaire, en hausse par rapport à 2018

Investissements en immobilier de santé depuis le 01.07.2019 :

  • Extension du portefeuille de santé à l'Espagne avec cinq projets de construction pour un montant total de 45 millions EUR
  • Investissements de 91 millions EUR en Allemagne, aux Pays-Bas et en Espagne

Avec 2,4 milliards EUR, l'immobilier de santé représente 56% du portefeuille, qui atteint 4,3 milliards EUR

Recentrage du portefeuille de bureaux :

Signature des actes notariés pour la vente de deux immeubles pour 12 millions EUR et d'un compromis de vente pour 4 millions EUR dans la zone décentralisée de Bruxelles

Annonce le 18.07.2019 de la vente des immeubles Souverain 23 et 25

Performances opérationnelles en hausse :

Revenus locatifs bruts en hausse de 9,1% sur les neuf premiers mois de l'exercice (ou 2,2% à périmètre constant)

Taux d'occupation élevé : 96,8% (95,8% au 31.12.2018)

Durée résiduelle des baux particulièrement longue : 12 ans

Gestion de la structure financière :

Refinancement anticipé et extension du crédit syndiqué (le 01.07.2019) pour le porter à 400 millions EUR (300 millions EUR précédemment)

Coût moyen de la dette en diminution : 1,5% (1,9% au 31.12.2018)

Ratio d'endettement : 42,2% (43,0% au 31.12.2018)

Conversion de la totalité des actions privilégiées en actions ordinaires finalisée le 12.07.2019

Jean-PierreHanin, CEO de Cofinimmo : « Le trimestre écoulé se clôture sur de très bons résultats. Il est également marqué par l'extension des activités en immobilier de santé du groupe à l'Espagne conformément

  • notre stratégie de croissance. De plus, nous poursuivons notre objectif stratégique consistant à optimiser notre portefeuille de bureaux en acquérant des immeubles de bureaux de qualité et idéalement situé dans le Central Business District et à réaliser des ventes sélectives dans la zone décentralisée de Bruxelles».

1

COMMUNIQUÉ

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 07.11.2019, 17:40 CET

1.

Résumé de l'activité depuis le 01.07.2019 ..................................................................................................

3

2.

Chiffres clés consolidés.................................................................................................................................

4

2.1.

Données globales ......................................................................................................................................

4

2.2. Données par action - part du Groupe .....................................................................................................

4

2.3. Indicateurs de performance selon le référentiel EPRA...........................................................................

5

3.

Evolution du portefeuille ..............................................................................................................................

6

4.

Principaux événements intervenus dans le courant du troisième trimestre de 2019 ..............................

7

4.1. Immobilier de santé en Belgique .............................................................................................................

7

4.2. Immobilier de santé en Allemagne ..........................................................................................................

7

4.3. Immobilier de santé aux Pays-Bas............................................................................................................

8

4.4. Immobilier de santé en France.................................................................................................................

9

4.5. Immobilier de santé en Espagne ............................................................................................................

10

4.6. Immobilier de réseaux de distribution...................................................................................................

11

4.7.

Bureaux....................................................................................................................................................

12

4.8.

Partenariat Public-Privé ..........................................................................................................................

13

5.

Evénements intervenus après le 30.09.2019 ............................................................................................

14

6.

Résultats opérationnels ..............................................................................................................................

15

6.1. Taux d'occupation (calculé sur base des revenus locatifs) ...................................................................

15

6.2. Durée résiduelle moyenne des baux .....................................................................................................

16

6.3. Variation des revenus locatifs bruts à portefeuille constant................................................................

16

7.

Gestion des ressources financières............................................................................................................

17

7.1. Opérations de financement depuis le 01.01.2019................................................................................

17

7.2. Maturité de la dette................................................................................................................................

17

7.3.

Ratio d'endettement consolidé..............................................................................................................

18

7.4. Coût de la dette.......................................................................................................................................

18

7.5.

Notation financière .................................................................................................................................

19

7.6.

Actions privilégiées .................................................................................................................................

19

8.

Compte de résultats consolidé - Schéma analytique (x 1.000 EUR)........................................................

21

9.

Bilan consolidé (x 1.000 EUR) .....................................................................................................................

24

10.

Patrimoine immobilier au 30.09.2019 .......................................................................................................

26

11.

Programme d'investissements 2019..........................................................................................................

28

12.

Autres événements .....................................................................................................................................

30

13.

Principaux risques et incertitudes ..............................................................................................................

30

14.

Calendrier de l'actionnaire .........................................................................................................................

30

2

COMMUNIQUÉ

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 07.11.2019, 17:40 CET

1. Résumé de l'activité depuis le 01.07.2019

Depuis plus de 35 ans, Cofinimmo investit, développe et gère des immeubles de location. Attentive aux évolutions sociétales, Cofinimmo a pour objectif permanent de mettre à disposition des espaces de soins, de vie et de travail de haute qualité ('Caring, Living and Working - Together in Real Estate'). Forte de son expertise, Cofinimmo a consolidé tout au long de ces derniers mois son leadership en immobilier de santé en Europe.

Le troisième trimestre de l'année 2019 a été marqué par l'extension du portefeuille de santé du groupe Cofinimmo

  • l'Espagne. Le 05.09.2019, Cofinimmo y annonçait son implantation avec un premier programme de cinq projets de construction pour un budget d'investissement total d'environ 45 millions EUR. Ces projets sont déjà pré-loués
  • l'un des plus grands exploitants en Espagne, CLECE. De plus, durant le trimestre écoulé, Cofinimmo a investi plus de 90 millions EUR dans différents sous-secteurs de l'immobilier de santé, principalement en Allemagne et aux Pays-Bas. Au 30.09.2019, les actifs de santé (2,4 milliards EUR, en croissance de 26% par rapport au 31.12.2018) représentent 56% du portefeuille du Groupe qui atteint 4,3 milliards EUR.

Dans le secteur des bureaux, les actes notariés pour la vente de Colonel Bourg 105 et de Woluwe 102 ont été signés comme prévu lors du troisième trimestre. Et le 18 juillet dernier, Cofinimmo a conclu une convention inconditionnelle sous seing privé relative à la vente des immeubles Souverain 23 et 25 pour un montant de 50 millions EUR. La stratégie en place dans ce secteur consiste à améliorer l'équilibre global du portefeuille de bureaux en réduisant la part investie dans la zone décentralisée au profit d'immeubles localisés dans le CBD. Après le 30.09.2019, Cofinimmo a annoncé la cession de l'immeuble de bureaux Corner Building dans la zone décentralisée de Bruxelles, pour plus de 4 millions EUR.

Le financement de la société a aussi connu une transaction majeure depuis le début du second semestre : Cofinimmo a procédé au refinancement anticipé de son crédit syndiqué, pour le porter à 400 millions EUR (300 millions EUR précédemment) et reporter son échéance à 2024 (2021 précédemment).

Le dynamisme dont le Groupe fait preuve en matière d'investissements et de financements (coût moyen de la dette en baisse à 1,5%), couplé à une gestion efficace du portefeuille existant (taux d'occupation de 96,8%, revenus locatifs bruts en hausse de 2,2% à périmètre constant, marge d'exploitation à 82,7%), lui ont permis de réaliser un résultat net des activités clés - part du Groupe de 121 millions EUR au 30.09.2019, supérieur aux prévisions1, à comparer aux 107 millions EUR qui avaient été réalisés au 30.09.2018. Le résultat net des activités clés - part du Groupe par action s'élève à 5,06 EUR (supérieur aux prévisions, à comparer à 4,89 EUR au 30.09.2018) et tient compte de l'émission d'actions lors de l'augmentation de capital en numéraire de juillet 2018, et lors des apports en nature d'avril et juin derniers.

Le résultat net - part du Groupe a atteint 134 millions EUR (soit 5,56 EUR par action) au 30.09.2019, contre 145 millions EUR (soit 6,62 EUR par action) au 30.09.2018. Cette fluctuation est principalement due à la plus-value réalisée en 2018 sur la concession de l'emphytéose relative aux immeubles Egmont I et II.

Ces résultats permettent de confirmer la prévision de dividende pour l'exercice 2019 (5,60 EUR brut par action, en hausse par rapport à 2018), qui a été annoncée en février dernier sur base d'un résultat net des activités clés budgété à 6,74 EUR par action.

Compte tenu des opérations mentionnées ci-dessus, le ratio d'endettement du Groupe s'élève à 42,2%, conférant à Cofinimmo une capacité d'investissement pour poursuivre ses ambitions de croissance.

1 C'est-à-dire aux prévisions trimestrielles dérivées des prévisions annuelles pour 2019 présentées dans le rapport financier annuel 2018.

3

COMMUNIQUÉ

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 07.11.2019, 17:40 CET

2. Chiffres clés consolidés

2.1. Données globales

(x 1.000.000 EUR)

30.09.2019

31.12.2018

Portefeuille d'immeubles de placement (en juste valeur)

4.259

3.728

(x 1.000 EUR)

30.09.2019

30.09.2018

Résultat immobilier

171.191

156.250

Résultat d'exploitation avant résultat sur portefeuille

140.458

128.583

Résultat net des activités clés - part du Groupe*

121.350

106.951

Résultat sur instruments financiers - part du Groupe*

-47.443

5.570

Résultat sur portefeuille - part du Groupe*

59.672

32.237

Résultat net - part du Groupe*

133.579

144.758

Marge d'exploitation*

82,7%

82,9%

30.09.2019

31.12.2018

Frais d'exploitation/valeur moyenne du patrimoine en gestion*1

0,98%

1,01%

Durée pondérée résiduelle des baux2 (en années)

12

11

Taux d'occupation3

96,8%

95,8%

Rendement locatif brut si portefeuille loué à 100%4

6,2%

6,5%

Rendement locatif net si portefeuille loué à 100%5

5,8%

5,9%

Ratio d'endettement6

42,2%

43,0%

Coût moyen de la dette*7

1,5%

1,9%

Maturité moyenne de la dette (en années)

4

4

2.2. Données par action - part du Groupe8

(en EUR)

30.09.2019

30.09.2018

Résultat net des activités clés - part du Groupe

5,06

4,89

Résultat sur instruments financiers - part du Groupe

-1,98

0,25

Résultat sur portefeuille - part du Groupe

2,49

1,47

Résultat net - part du Groupe

5,56

6,62

Les Indicateurs Alternatifs de Performance (Alternative Performance Measures - APM) tels que définis par la European Securities and Markets Authority (ESMA) sont identifiés par un astérisque (*) la première fois qu'ils apparaissent dans le corps de ce communiqué de presse. Leur définition et le détail de leur calcul sont consultables sur le site internet de Cofinimmo (www.cofinimmo.com/investisseurs/rapports-présentations).

  1. Valeur moyenne du patrimoine à laquelle est ajoutée la valeur des créances cédées portant sur les immeubles dont les frais d'entretien à charge du propriétaire sont toujours assumés par le Groupe au travers de primes d'assurances en garantie totale.
  2. Jusqu'à la première date de résiliation possible par le locataire.
  3. Calculé en fonction des loyers réels (hors projets de développement et actifs détenus en vue de la vente) et, pour les espaces inoccupés, de la valeur locative estimée par les experts évaluateurs indépendants.
  4. Loyers passants, augmentés de la valeur locative estimée des surfaces inoccupées, le tout divisé par la valeur d'investissement du portefeuille (frais de transaction non déduits), projets de développement et actifs détenus en vue de la vente exclus.
  5. Loyers passants, augmentés de la valeur locative estimée des surfaces inoccupées et diminués des frais directs, le tout divisé par la valeur du portefeuille acte en mains, projets de développement et actifs détenus en vue de la vente exclus.
  6. Ratio légal calculé conformément à la réglementation sur les SIR comme les dettes financières et autres divisées par le total de l'actif.
  7. Y compris les marges bancaires.
  8. Actions ordinaires et privilégiées.

4

COMMUNIQUÉ

DE PRESSE

INFORMATION REGLEMENTEE

Bruxelles, embargo jusqu'au 07.11.2019, 17:40 CET

Valeur intrinsèque de l'action (en EUR)

30.09.2019

31.12.2018

Actif net réévalué par action en juste valeur1 après répartition du

92,33

85,34

dividende de l'exercice 2018*

Actif net réévalué par action en valeur d'investissement2 après

97,09

90,04

répartition du dividende de l'exercice 2018*

Valeur intrinsèque diluée de l'action (en EUR)

30.09.2019

31.12.2018

Actif net dilué réévalué par action en juste valeur1 après répartition du

92,22

85,20

dividende de l'exercice 2018

Actif net dilué réévalué par action en valeur d'investissement2 après

96,98

89,90

répartition du dividende de l'exercice 2018

Conformément aux normes IAS/IFRS applicables, les obligations remboursables en actions (ORA) émises en 2011 et les obligations convertibles émises en 2016 n'ont pas été prises en compte dans le calcul de l'actif net dilué par action au 30.09.2019 et au 31.12.2018, car elles auraient eu un impact relutif.

2.3. Indicateurs de performance selon le référentiel EPRA3

(en EUR par action)

30.09.2019

30.09.2018

EPRA Résultat*

5,06

4,89

EPRA Résultat dilué*

5,05

4,89

(en EUR par action)

30.09.2019

31.12.2018

EPRA Valeur de l'Actif Net (VAN)*

99,21

94,76

EPRA Valeur de l'Actif Net Ajustée (VANNN)*

95,07

92,48

30.09.2019

31.12.2018

EPRA Rendement Initial Net (RIN)*

5,6%

5,6%

EPRA RIN Ajusté*

5,7%

5,7%

EPRA Taux de vacance locative*

3,2%

4,3%

EPRA Ratio de coûts (frais directs de vacance inclus)*

22,4%

23,2%

EPRA Ratio de coûts (frais directs de vacance exclus)*

17,8%

19,1%

Conformément aux 'EPRA Best Practice Recommendations', les ORA émises en 2011 et les obligations convertibles émises en 2016 étant 'out-of-the-money' au 30.09.2019, au 31.12.2018 et au 30.09.2018, elles n'ont pas été prises en compte dans le calcul de l'EPRA Résultat dilué, de l'EPRA VAN et de l'EPRA VANNN à ces dates.

  1. Juste valeur : après déduction des frais de transaction (principalement des droits de mutation) de la valeur d'investissement des immeubles de placement.
  2. Valeur d'investissement : avant déduction des frais de transaction.
  3. Données non requises par la réglementation sur les SIR et non soumises à un contrôle de la part des autorités publiques.

5

Pour lire la suite de ce noodl, vous pouvez consulter la version originale ici.

La Sté Cofinimmo SA a publié ce contenu, le 07 novembre 2019, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le07 novembre 2019 17:15:04 UTC.

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CA 2019 237 M
EBIT 2019 186 M
Résultat net 2019 226 M
Dette 2019 1 728 M
Rendement 2019 4,18%
PER 2019 15,5x
PER 2020 14,9x
VE / CA2019 21,9x
VE / CA2020 21,9x
Capitalisation 3 457 M
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Dernier Cours de Cloture 134,00  €
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Ecart / Objectif Moyen -9,83%
Ecart / Objectif Bas -21,6%
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Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
COFINIMMO23.50%3 820
EQUINIX, INC. (REIT)58.61%47 687
REALTY INCOME CORPORATION20.46%24 750
DIGITAL REALTY TRUST, INC.11.09%24 706
ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES40.52%18 648
W. P. CAREY INC.25.10%14 082