Conagra Foods chute de plus de 7% à 35,42 dollars à Wall Street après l'annonce de son rachat de son concurrent Pinnacle Foods pour 10,9 milliards de dollars, dette comprise. Pourtant, ce prix valorise le titre de sa cible à environ 68 dollars, soit un niveau à peine plus élevé que le cours de clôture de mardi de 67,86 dollars. De son côté, Pinnacle Foods n'est pas non porté par cette annonce, bien au contraire : le titre cède plus de 4% à 65,22 dollars. Les investisseurs espéraient une offre plus généreuse de Conogra, qui avait tenté en vain de racheter Pinnacle Foods l'an dernier.

Concrètement, chaque actionnaire de Pinnacle Foods recevra 43,11 dollars en numéraire et 0,6494 action Conagra par titre détenu, soit 68 dollars au total. Cette transaction aura un impact relutif inférieur à 5% au niveau du bénéfice par action ajusté pour l'exercice se terminant en mai 2020. Il serait compris entre 5% et 10% pour l'exercice se terminant en mai 2022.

A cet horizon, Conagra prévoit de réaliser environ 215 millions de dollars d'économies annuelles grâce à ce rapprochement. Leur réalisation se traduira par 355 millions de dollars de coûts exceptionnels.

L'acquisition devrait être finalisée d'ici la fin de cette année. Elle permettra notamment à Conagra de se renforcer dans les surgelés.

Valeurs citées dans l'article : ConAgra Brands, Pinnacle Foods Inc