CRÉDIT AGRICOLE : Oddo BHF reste à 'achat', ajuste sa cible
Le 11 novembre 2019 à 11:21
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Oddo BHF confirme son opinion 'achat' sur Crédit Agricole avec un objectif de cours ajusté de 15,5 à 15,2 euros, qui fait ressortir un potentiel d'appréciation 'encore à plus de 20% malgré le joli parcours du titre depuis le début de l'année'.
Selon le bureau d'études, le titre 'semble toujours sous-valorisé alors que les anticipations du consensus sur la rentabilité pourraient s'avérer trop conservatrices et que le business mix de CASA suggère une génération crédible de capital excédentaire mal valorisée'.
La publication des chiffres au troisième trimestre 2019 n'incite Oddo BHF qu'à un ajustement limité de ses anticipations (-2% en moyenne sur les BPA 2020-21) reflétant l'absence d'inflexion majeure de la tendance sur l'opérationnel sur le trimestre.
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Crédit Agricole S.A. figure parmi les 1ers groupes bancaires européens et est le 1er financeur de l'économie française. Le Produit Net Bancaire par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (30,1%) : activités en France (Crédit Lyonnais) et à l'international. Par ailleurs, le groupe est présent en France via les 39 Caisses Régionales de Crédit Agricole (1er réseau bancaire français) ;
- banque de financement, d'investissement et de marché (30,1%) : activités de financements classiques et spécialisés (financements d'acquisitions, de projets, d'actifs aéronautiques et maritimes, etc.), d'opérations sur actions, de conseil en fusions-acquisitions, de capital-investissement, etc. ;
- gestion d'actifs, assurance et banque privée (25,9%) ;
- prestations de services financiers spécialisés (13,9%) : crédit à la consommation, crédit-bail et affacturage (n° 1 français).
A fin 2023, Crédit Agricole S.A. gère 835 MdsEUR d'encours de dépôts et 516,3 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (46%), Italie (20%), Union européenne (14,3%), Europe (7,2%), Amérique du Nord (6%), Japon (1,3%), Asie et Océanie (3,5%), Afrique et Moyen Orient (1,3%) , Amérique centrale et Amérique du Sud (0,4%).