Altdorf (awp) - Le distributeur de composants industriels Dätwyler a renoncé à présenter une offre supérieure à celle de l'américain Avnet pour une acquisition du concurrent britannique Premier Farnell. La société uranaise avait proposé en juin 165 GBp par action Premier Farnell, valorisant ce dernier à 1,09 mrd CHF, dette comprise. Avnet avait relevé le gant un mois plus tard, offrant 185 GBp.

Dätwyler souligne dans son communiqué jeudi que son offre s'éteindra le 21 août. Des coûts de transaction non récurrents entre 4 et 8 mio CHF devront être répercutés sur l'excédent d'exploitation (Ebit), de même que des frais de 35 à 40 mio CHF liés à des couvertures de changes.

La direction ne renonce pas pour autant à poursuivre sa stratégie de croissance, organique comme par le truchement d'acquisitions.

La nouvelle a été bien accueillie par les analystes et semblait ravir les investisseurs. L'unité Technical Components au sein de laquelle était sensée être intégré Premier Farnell paraît en bonne voie pour maintenir une marge Ebit de 10% et doit contribuer à la croissance du groupe sur l'année en cours et la suivante, prévoit Baader Helvea.

Le courtier genevois relève par ailleurs que l'abandon du projet de reprise lève bien des incertitudes, en matière d'exécution comme de bilan. Le potentiel des activités d'étanchéité est jugé sous-estimé et la recommandation "buy" est reconduite, comme l'objectif de cours de 170 CHF.

Dätwyler conserve également la confiance de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), qui salue une attitude raisonnable de la part de l'industriel. Le rapprochement envisagé était intéressant, mais un prix plus élevé ne signifie en rien des synergies à l'avenant. L'établissement cantonal anticipe d'autres opportunités d'acquisition, d'envergure moindre néanmoins que le projet abandonné.

A 12h59, la nominative Dätwyler engrangeait 5,9% à 144,50 CHF, dans un SPI en modeste hausse de 0,28%.

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