DANONE : Société générale relève la cible à 80 euros.
Le 18 octobre 2017 à 09:42
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Toujours à l'achat sur l'action Danone, Société générale (SG) a relevé son objectif de cours à 12 mois de 75 à 80 euros (+ 6,7%). Les analystes saluent ainsi des ventes trimestrielles bien orientées ainsi que des spéculations sur la direction du groupe agroalimentaire français.
SG souligne que la croissance organique de Danone a sensiblement dépassé les attentes du consensus au 3e trimestre, en ressortant à 4,7% contre 2,8% attendus. Certes, le décollage de la Nutrition infantile en Chine y est pour beaucoup, mais les bonnes surprises provenaient également d'autres régions, par exemple de l'Europe, mais aussi de WhiteWave, récente acquisition américaine qui initialement suscitait un certain scepticisme.
'Nous nous attendons à ce que la dynamique des ventes se renforce et estimons que les objectifs du groupe à horizon 2020, soit une croissance organique de 4 à 5% et une marge d'exploitation supérieure à 16%, semblent plus crédibles', indique une note de recherche.
Par ailleurs, la presse française d'hier a rapporté que le directeur général du groupe, Emmanuel Faber, pourrait récupérer aussi la présidence du conseil d'administration auprès de Franck Riboud, qui démissionnerait ainsi plus tôt que prévu. 'Si cela était confirmé', indique prudemment SG, 'certains observateurs pourraient y voir une porte ouverte à l'arrivée d'investisseurs activistes ou à d'éventuelles fusions-acquisitions, même nous restons prudents quant à cette extrapolation', indique la note.
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Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).
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