DANONE : Jefferies prudent sur l'objectif annuel de marge
Le 03 août 2018 à 08:41
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Jefferies a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 69,50 euros sur Danone. L'analyste s'interroge sur la capacité du groupe français à atteindre son objectif annuel de marge en dépit de sa performance encourageante du premier semestre. Cette dernière a en effet bénéficié d'éléments non récurrents favorables, comme un effet de base sur WhiteWave, qui ne vont pas se répéter. Sur cette base, Jefferies estime que faire progresser la marge au second semestre d'1 point, ce qui serait nécessaire pour atteindre l'objectif annuel, est un "défi".
Dans l'état actuel des choses, Danone devrait tout juste y parvenir mais est à la merci de la moindre hausse de ses coûts de matières premières, prévient l'analyste.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).