DANONE : déçoit après la révision à la baisse de son chiffre d'affaires
Le 19 décembre 2016 à 12:27
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Plus forte baisse du CAC 40, Danone (-2,63% à 59,63 euros) est pénalisé par la révision à la baisse de son chiffre d'affaire 2016. Le groupe agroalimentaire prévoit désormais une croissance en données comparables légèrement inférieure à son objectif initial compris entre +3 et +5%, en raison notamment d'une performance inférieure aux attentes de son activité Produits laitiers frais au quatrième trimestre, en raison de la détérioration des conditions du marché en Espagne et des faibles résultats d'Activia après sa relance.
Depuis plusieurs trimestres, Danone déploie son plan de transformation de ses marques de produits laitiers frais afin d'en stabiliser les ventes en Europe. Ainsi, lors de la présentation de son chiffre d'affaires du troisième trimestre, le groupe agroalimentaire avait indiqué qu'il avait poursuivi son important travail de rénovation avec la mise en place, mi-septembre, d'une nouvelle identité, d'un nouveau positionnement et d'un nouveau packaging de la marque Activia. Ces mesures faisaient suite au relancement des marques Danonino et Actimel au deuxième trimestre.
En données comparables, le chiffre d'affaires des Produits laitiers frais avait progressé de 2,2% au troisième trimestre, tous marchés confondus.
Visiblement, les efforts mettent donc plus de temps que prévu initialement à soutenir les résultats du groupe. Néanmoins, le ralentissement de la croissance annuelle ne devrait pas impacter la rentabilité du groupe puisque Danone a relevé sa perspective annuelle de marge opérationnelle courante, une annonce reléguée au second plan par les investisseurs. Elle devrait donc être supérieure à son objectif initial, lui-même issu d'un relèvement en octobre, d'une fourchette comprise entre +50 points de base et +60 points de base.
Bryan Garnier a maintenu sa recommandation Neutre et son objectif de cours de 71 euros sur Danone après sa perspective d'activité annuelle dégradée.
Danone figure parmi les 1ers groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits laitiers et produits d'origine végétale (51,9% ; n° 1 mondial) : produits laitiers fermentés frais, crèmes à café, produits et boissons d'origine végétale (à base notamment de soja, d'amande, de noisette, de riz, d'avoine et de noix de coco) ;
- produits de nutrition spécialisée (30,8%) : aliments infantiles (n° 1 mondial ; aliments pour les nourrissons et les jeunes enfants en complément de l'allaitement maternel) et produits de nutrition médicale (n° 2 européen ; aliments pour les personnes souffrant de certaines pathologies ou les personnes fragilisées par l'âge) ;
- eaux conditionnées (17,3% ; n° 2 mondial) : eaux naturelles, aromatisées ou enrichies en vitamines (marques Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de plus de 174 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (8,4%), Europe (25,5%), Amérique du Nord (25%), Chine-Japon-Australie-Nouvelle Zélande (12,7%), Amérique latine (10,1%) et autres (18,3%).