Performance solide en 2018 : Accélération de la croisance des ventes et des gains d'efficacité

Résultats annuels 2018

Communiqué de presse-Paris, le 19 février 2019

Performance solide en 2018 :

Accélération de la croissance des ventes et desgains d'efficacité

Résultats 2018: objectif annuel atteint

• ▪Très forte croissance du BNPA courant : +12,8%à taux de change constant(1)hors Effet de la Transaction Yakult

• ▪Accélération de la croissance annuelle des ventes :+2,9% en données comparables(2)(+3,6% hors effet du boycott au Maroc(3)), dont +2,4% sur le quatrième trimestre

• ▪Marge opérationnelle courante en hausse :14,45%, en progression de 51pb en données comparables(2)

  • oGainsd'efficacitérecord, à plus de 900millions d'eurosen 2018

  • oProgramme d'efficacité Protein en avance sur ses objectifs, avec environ300 millions d'euros d'économiesréalisées surl'année

• ▪Marge opérationnellepénalisée par la charge de dépréciation de Centrale Danone enregistrée au premier semestre (-662 millions d'euros)

• ▪Plus-valueréalisée sur la cession partielle de la participation dans Yakult: 701 millions d'euros

• ▪Forte génération de free cash-flow, +7,1% à 2,2 milliards d'euros

• ▪Dividende proposé : 1,94€ par action, versé en numéraire

Objectif 2019

• ▪Croissance des ventesd'environ 3%en données comparables

• ▪Marge opérationnelle courante supérieure à 15%

• (1) Hors impact IAS29-voir détails en page 9

• (2)En "données comparables New Danone"

• (3) Voir détails dans la section « Informations complémentaires » page 9

Chiffres clés 2018

Toutes les références aux variations « en données comparables New Danone », résultat et marge opérationnelle courants, résultat net courant,taux d'imposition courant, BNPA courant, Effet de laTransaction Yakult, free cash-flow et dette financière nette, correspondent aux indicateurs non définis par les normes IFRS utilisés par Danone. La définition de ces indicateurs ainsi que leur rapprochement avec les états financiers surl'ensemble des périodes présentées figurent en pages10 à 13 ci-après. Les chiffres des 1er, 2nd, 3ème, 4èmetrimestres et des résultats 2017 présentés

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dans ce communiqué de presse ont été retraités afin de les rendre conformes aux normes IFRS 15 : voir note explicative page 10. Les chiffres du 3e, 4etrimestre, et de l'année 2018 intègrent l'application de la norme IAS29 (comptabilité en environnement hyper-inflationniste) en Argentine depuis le 1erjuillet 2018, avec effet rétroactif à partir du 1erjanvier 2018, voir page 9pour plus de détails. L'effet du boycott au Maroc est présenté dans la section « informations complémentaires » page 9. Enfin, le calcul du ROIC et de la dette nette / EBITDA sont détaillés dans le rapport financier semestriel et le document de référence.

Commentaired'Emmanuel Faber, Président-Directeur Général

« Je suis fier des résultats obtenus par les équipes de Danone en 2018.

Notre entreprise gagne chaque jour en agilité. Nous améliorons en permanence nos manières de travailler, pour être plus efficaces etnous adapter à un monde en perpétuelle évolution. C'est ce qu'illustre par exemple l'accélération impressionnante de notre capacité d'innovation, à l'origine d'un quart de nos ventes en 2018, enhausse par rapport à 16% en 2016, ou encore la croissance de40% de nos ventes en ligne l'année dernière.

La Nutrition Spécialisée, les Eaux et nos marques de produits d'origine végétale issues de WhiteWave ont continuéà afficher une croissance forte malgré un environnement très volatil, tandis que notre activité européenne ProduitsLaitiers et d'Origine Végétale a accompli des progrès encourageants et s'est stabilisée au quatrième trimestre l'année dernière. Cela n'aurait pas été possible sans la réinvention de la marque Activia, ce qui démontre qu'unemarque mondiale peut redevenir pertinente après des années de déclin, à condition d'avoir le courage dechanger radicalement de paradigme.

Nous continuons à simplifier et à rendre notre organisation plus horizontale, pour rompre avec le modèle pyramidal qui a fait lesgéants alimentaires du passé. De tous nos pairs, Danone est en train de devenir l'entreprise la pluslocale, idéalement positionnée pour tirer parti de la richesse de la biodiversité des cultures alimentaires et des modes de production agricoles locaux, en phase avec les nouveaux modes d'alimentation.

Je suis également très heureux de démarrer 2019, une année toute particulière où nous célébrerons le 100èmeanniversaire de Danone en accueillant chacun de nous chez Danone comme actionnaire de l'entreprise.Enparallèle, après le lancement l'année dernière d'une consultation mondiale auprès des 100 000 personnes de Danone, nous intégrons désormais, dès cette année, leur voix dans le pilotage des priorités vers nos objectifs de long-terme, et elle éclairera régulièrement les prises de décision de notre Conseil d'Administration.

Je voudrais terminer en remerciant nos équipes qui ont démontré l'année dernière leur capacité à atteindre notreobjectif à court-terme d'équilibre entre l'accélération graduelle de la croissance et l'amélioration significative dela marge, tout en progressant bien vers nos engagements 2020 et en préparant le futur, ce qui est impératif pour les entreprises comme la nôtre qui nourrissent vraiment l'ambition d'êtrevéritable acteur et force vive de larévolution de l'alimentation, avec toutes celles et ceux qui la mènent autour du monde.»

Chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2018 et de l'année 2018

Variation données publiées

Variation donnéescomparables

PAR POLE

EDP InternationalEDP Noram Nutrition Spécialisée Eaux

2 129 2 007-5,7%

1 246 1 309+5,1%

1 791 1 754-2,1%

974

939-3,7%

+2,0% +2,2% +1,1% +5,6%

PAR ZONEEurope & Noram Reste du Monde

3 398 3 422

2 743 2 587

+0,7% -5,7%

8 612

4 492

7 079

4 630

(1) en "données comparables New Danone"

En 2018,le chiffre d'affaires consolidé s'estétabli à 24,7 milliardsd'euros, en hausse de +2,9% en «données comparables New Danone ». Les ventes ont augmenté de +3,6% en valeur, grâce à une amélioration continue du mix et de la valorisation du portefeuille, ce qui a largement permis de compenser la baisse de -0,7% des volumes.

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Tous les pôles ont contribué à la croissance.Au quatrième trimestre, les ventes ont augmenté de +2,4%, en données comparables.

Hors effet du boycott au Maroc,le chiffre d'affaires est en hausse de +3,6% en valeur et de +0,6% en volumes surl'année 2018; de +3,2% en valeur et +0,2% en volumes au quatrième trimestre.

En données publiées,le chiffre d'affaires annuel est en baisse de -0,7% par rapport à 2017, incluant :

• •l'effetde basecorrespondant à la consolidation de WhiteWave à partir du 12 avril 2017 (+4,0%) etd'autresvariations du périmètre de consolidation(-0,8%), principalement liés à la cession de Stonyfield (août 2017) ;

• •un effet négatif de la variation destaux de change(-6,6%) reflétant l'appréciation de l'euro par rapportau peso argentin, au dollar américain et de devises de pays émergents, dont le rouble russe, la lire turque et le réal brésilien ; et uneffet négatif(-0,2%) lié à l'adoption de la normecomptable IAS29 relative aucontexte d'hyperinflationen Argentine (voir page 9 pour plus de détails) .

PRODUITS LAITIERS ET D'ORIGINE VEGETALE (EDP)- INTERNATIONAL

La croissance des ventes desproduits laitiers et d'origine végétale (EDP) Internationals'est établie à +0,1% en 2018 en données comparables New Danone et à +2,1% hors effet du boycott au Maroc.

La croissance du pôle a accéléré tout au long del'année, s'établissantà +2,0% au quatrième trimestre en données comparables. Hors effet du boycott au Maroc, la croissance s'est élevéeà +4.5% avec des volumes en retrait de -0,8%.La stabilisation de l'activité en Europe,la forte croissance des ventes de la zone CEIet l'améliorationde la performance en Amérique Latine sont les principaux facteurs de ce redressement. L'Europea confirmé sesprogrès depuis le début de l'année 2017,grâce des ventes de la marqueActiviastables dans l'ensemble, la croissance continue de la marqueDanonedepuis le deuxième trimestre et une croissance des ventes à deux chiffres de la marqueAlpro. Dans lazone CEI, le chiffre d'affairesa continué à progresser fortementsous l'effet denouveaux lancements, du succès des campagnes de communicationet d'un effetmix positif tiré par les produits laitiers frais. EnAmérique latine, la croissance a été forte, tirée par la performance au Mexique où les ventes ont connu une croissance proche de 10% - grâce notamment aux innovations et au développement d'offres deproduits d'origine végétale- et par les progrès enregistrés au Brésildont les ventes ont bénéficié de l'optimisation de l'offrede produits et de la réorganisation du réseau de distribution. AuMaroc, la tendance des ventes a été en ligne avec celle du troisième trimestre.

PRODUITS LAITIERS ET D'ORIGINE VEGETALE (EDP) - NORAM

La croissance des ventes du pôle desproduits laitiers et d'origine végétale (EDP) Norama été de +1,5% en 2018 en données comparables New Danone.

La croissance des ventes a été de nouveau solide au quatrième trimestre, en hausse de +2,2% en données comparables, avec une progression de +1,9% des volumes et +0,3% en valeur. Hors segment « Fresh Foods », les ventes ont progressé de +3,1%. Le segmentYaourtsa connu une croissance modérée des ventes, dans un contexte concurrentiel accru notamment dans le segment du yaourt grec, grâce à une très bonne performance de la marqueActiviaet des produitsd'origine végétale, ainsi qu'à unebonne performance au Canada. Sur le segment desProduits et des boissons d'origine végétale, la performance a été solide, tirée par les produits à base de fruits à coque, alors que les produits à base de soja sont en déclin. Le segment desCoffee Creamers(crèmes pour le café) a continué à afficher une forte croissance des ventes.Pour la première fois depuis l'acquisition deWhiteWave, le segmentPremium Dairya enregistré une croissance positive au quatrième trimestre, avec des volumes en hausse et des gains de parts de marché, grâce en particulier au succès des offres à forte valeur ajoutée et des portions individuelles pour enfants.L'activité du segmentFresh Fooda été pénalisée par une alerte de la FDA en novembre aux Etats-Unis sur la catégorie des salades romaines.

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NUTRITION SPECIALISEE

Le pôleNutrition Spécialiséea affiché une croissance des ventes de +5,9% en 2018 en données comparables New Danone.

La croissance a été positive au quatrième trimestre, en amélioration par rapport au trimestre précédent. Le chiffred'affaires a progressé de+1,1% en données comparables, avec un recul de -0,6% en volumes et une progression de +1,7% en valeur. Le segment de laNutrition Médicalea enregistré une forte croissance de ses ventes au quatrième trimestre, entre 5% et 10%, avec une contribution positive de toutes les régions. L'Europe a réalisé unquatrième trimestre solide. La Chine a connu une croissance forte à deux chiffres, principalement grâce à une excellente performance des produits de traitement des allergies. Le pôleNutrition Infantilea connu une croissance légèrement négative au quatrième trimestre. La croissance des ventes a été solide et diversifiée en dehors de Chine, avec une accélération notable dans la plupart des pays européens et une contribution plus importante del'Afrique, du Moyen-Orient, et des Etats-Unis où Happy Family, le leader des aliments bio pour enfants, est devenule second acteur sur le segment de l'alimentation pour enfants.En Chine, dont l'ensemble des ventes comptent pour environ 30% des ventes de la Nutrition Spécialisée, la croissance a été négative au quatrième trimestre, dufait d'une diminution continue des ventesviales canaux de distribution indirects, tandis que les ventes dans les canaux directs ont continué de croître très fortement, avec des gains de parts de marché dans les canaux de distribution directs les plus dynamiques, comme les magasins spécialisés pour les mères et les bébés.

EAUX

Le segment desEauxa affiché une croissance des ventes de +5,3% en 2018 en données comparables New Danone.

La croissance des ventes a été forte au quatrième trimestre, dans la continuité des neufpremiers mois de l'année, avec des ventes en progression de +5,6% en données comparables, intégrant une croissance en volumes de +1,1% et en valeur de +4,5%. EnEurope, où la base de comparaison est élevée, la croissance fut modérée, tirée par descampagnes d'activation réussiescomme la campagneevianautour du 90èmeanniversaire de Mickey Mouse. Les marques locales dans les pays nordiques et en Pologne ont enregistré une très forte croissance. EnAmérique du Nord, les ventes d'evianont augmentéde plus de 20%, tirant les premiers bénéfices de l'accord de distribution récemment signé avec Keurig Doctor Pepper aux Etats-Unis. EnAsie, la croissance a connu une progressiond'environ 5%, avec une contribution importante de la marque indonésienne localeAqua.La performance enChine a été pénalisée par les conséquences d'unefaible saison estivale, bien que la part de marché soit restée stable en volumes. La zoneAmérique latinea globalement contribué à la croissance, notamment grâce à une valorisation du portefeuille de produits, alors que les volumes sont restés faibles.

En 2018, le résultat opérationnel courants'est établi à 3,6 milliards d'euros. La marge opérationnellecourante a atteint 14,45%, en amélioration de +20pb en données publiées, intégrant :

• •l'effet dilutif résultant de la contribution de WhiteWave du 1erjanvier au 12 avril 2017 (-28pb) ;

• •d'autres effets de périmètre (+6pb), résultant de la cession en août 2017 de Stonyfield ;

• •un effet de change négatif (-10pb, dont un impact de -9pb lié à l'adoption de la norme comptable IAS29en Argentine).

En « données comparables New Danone », la marge opérationnelle courante s'est améliorée de +51pb, et de+58pb hors effet du boycott au Maroc. Cette forte amélioration a été obtenue malgré une inflation des coûts, en particulier des emballages en PET et des coûts de transport aux Etats-Unis.

Cela traduit :

• •le modèle de croissance rentable de Danone,s'appuyant surlelancement d'innovations mieux valorisées et un mix positif ;

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• •des gainsd'efficacité plus importants, principalement grâce à la réalisation de plus de 180 millions de dollars de synergies cumulées liés à l'intégration de WhiteWave, et à près de 300 millions d'euros d'économies cumulées du programme Protein, compensantl'inflation des coûts;

• •une discipline constante dans l'allocation des ressources.

BENEFICE NET PAR ACTION COURANT 2018 : +12.8%à taux de change constant, hors Effet de la Transaction

Yakult et hors effet IAS29

Lesautres produits et charges exceptionnelsse sont établis à -821 millions d'euros, principalementen raisond'unecharge exceptionnelle sans impact sur la trésorerie de -662 millions d'euroscomptabilisée au 1ersemestre del'annéeen raison de la dépréciation de la marqueCentraleetd'une dépréciation du goodwill de Centrale Danone, à la suite d'unboycott de consommateurs démarré au Maroc en avril 2018. Ce poste inclut également des coûts de restructuration de -140 millions d'euros, notamment liés à l'intégration de WhiteWave.

Lecoût de l'endettement financier neta diminué en valeur absolue, passant de -263 millions d'eurosen 2017 à -231millions d'euros en 2018, reflétant uneffet de change positif pour la partie de la dette libellée en dollars, et le

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