DERICHEBOURG : Oddo BHF abaisse son objectif de cours
Le 23 mai 2019 à 11:26
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Selon une source de marché, Oddo BHF a abaissé son objectif de cours sur Derichebourg de 4,8 à 4 euros tout en réitérant sa recommandation Neutre après des résultats semestriels en repli, mais qui traduisent néanmoins une certaine résilience. Le broker souligne que la valorisation du groupe reste toujours extrêmement modeste sur la base de 3,5 fois en valeur d'entreprise/Ebitda 2018/19 et 6,5 fois en valeur d'entreprise/Ebit.
Il n'en demeure pas moins que la visibilité reste entachée par les fortes tensions internationales qui maintiennent une forte volatilité sur les prix des matières premières, poursuit le courtier.
Alors que le groupe a atteint un point haut de ses résultats en 2017/18, les vecteurs de croissance lui paraissent plus limités.
Derichebourg est spécialisé dans les prestations de services environnementaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de recyclage (94,7%) : collecte et recyclage de métaux ferreux (48% du CA) et de métaux non ferreux (46,8%). Le solde du CA (5,2%) concerne les prestations de gestion et de valorisation des biens d'équipement et de consommation en fin de vie, des chutes de production et des déchets industriels ;
- prestations de services aux collectivités (5%) ;
- autres (0,3%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (70,2%), Europe (24,1%) et Amériques (5,7%).
En avril 2023, le groupe a cédé l'activité prestations de services aux entreprises à Elior Group.