Jefferies relève son opinion sur Deutsche Telekom de 'sous-performance' à 'conserver', avec un objectif de cours ajusté de 14 à 10,6 euros, dans une note sur les opérateurs télécoms européens.
'L'action a chuté plus lourdement que le secteur européen (-35% depuis le 20 janvier)', souligne le broker, qui évalue la baisse à 'pas moins de 44%' si l'on exclut de la valorisation du groupe allemand celle de T-Mobile US.
Cette baisse laisse selon lui la valorisation restante hors T-Mobile US à un ratio 'VE / FCF opérationnel 2020' de 10,5 fois, contre 12 fois pour ses concurrents. 'Une telle décote commence à refléter les risques', juge-t-il.
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Deutsche Telekom AG figure parmi les 1ers opérateurs mondiaux de télécommunications. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de télécommunications (83%) : prestations de téléphonie mobile (252,2 millions d'abonnés à fin 2023), de téléphonie fixe (25,4 millions d'abonnés), de transmission de données, d'accès à Internet, d'hébergement de sites Web, de messagerie, développement de systèmes d'information et de communication, etc. ;
- autres (17%) ; notamment vente de combinés mobiles, d'accessoires, et de matériels de telecommunication.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (23%), Europe (11,9%), Amérique du Nord (64,7%) et autres (0,4%).