Liberum a relevé sa recommandation sur Diageo de Conserver à Achat et confirmé son objectif de cours de 3 100 pence. Le broker est confiant dans la capacité du numéro un mondial des spiriteux a résisté au Covid-19. Certes, la fermeture des points de vente où le groupe britannique vend ses bouteilles avec les plus fortes marges pèsera sur ses résultats, mais la société a résisté aux "stress test" que lui a fait passer le bureau d'études. Si le groupe maintient son dividende au même niveau que l'an dernier, sa dette nette représentera cette année environ quatre fois son Ebitda.
Ce ratio, élevé, handicapera la capacité de Diageo à mener des opérations de fusions-acquisitions opportunistes, souligne Liberum. Selon lui, cela pourrait inciter la société à économiser son dividende.
Pour autant, malgré les vents contraires, le titre jouit désormais d'une valorisation attractive, estime l'intérmédiaire.
Diageo plc figure parmi les leaders mondiaux de la production et de la commercialisation de boissons alcoolisées. Les produits du groupe sont vendus sous les marques Smirnoff, Johnnie Walker, Baileys, Captain Morgan, Jose Cuervo, Tanqueray, etc. le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux (80,8%) ;
- bières (14,3%) ;
- boissons prêt-à-boire (3,8%) ;
- autres (1,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (9,1%), Etats-Unis (29,7%), Inde (11,7%) et autres (49,5%).