Jefferies dégrade sa recommandation sur Dollar General de 'achat' à 'conserver' et son objectif de cours de 101 à 96 dollars, jugeant le distributeur bien valorisé et soumis à une menace de concurrence accentuée sur les prix.
Alors que le titre s'approche de son objectif de cours, l'intermédiaire financier explique qu'il préfère dégrader sa position plutôt tendre son hypothèse de valorisation qui était de 20 fois les bénéfices attendus (19 fois désormais).
Jefferies considère que le rapport rendement-risque sur le titre parait moins favorable, après avoir observé des preuves d'activité accrue sur les prix de la part de Walmart, dont il pense que Dollar General veut rester proche en termes de prix.
'Nous pensons que Dollar General devrait être en mesure de contrer une partie de cette pression grâce à des mesures sur sa marge brute, mais la question est pour combien de temps', prévient-il, soulignant que Walmart n'en est qu'au début de sa campagne.
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Dollar General Corporation est spécialisé dans la distribution à prix réduits de produits de grande consommation. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de consommation (79,7%) : produits d'hygiène et de nettoyage (serviettes en papier, papiers hygiéniques, sacs de poubelle, etc.), produits alimentaires et boissons, produits de soins personnels et de beauté (savons, shampoings, dentifrices, parfums, cosmétiques, etc.), médicaments OTC, et produits animaliers ;
- produits saisonniers (11%) : articles de décoration, jouets, piles, cartes de voeux, produits de papeterie, articles de jardinage, fournitures de bureau, etc. ;
- articles domestiques (6,2%) : articles de cuisine, petits appareils électroménagers, ampoules, cadres, bougies, produits de salles de bain, etc. ;
- vêtements et accessoires (3,1%) : vêtements pour hommes, femmes et enfants, sous-vêtements, chaussures, sacs, etc.
A fin janvier 2023, le groupe dispose d'un réseau de 19 104 magasins implantés aux Etats-Unis.