Zurich (awp) - Le fabricant d'accès sécurisés aux bâtiments Dormakaba a vu ses recettes marquer le pas sur l'exercice écoulé, mais a amélioré la performance en matière de rentabilité brute et nette. Alors que les actionnaires recevront un dividende amélioré, le groupe zurichois s'attend à poursuivre sa croissance l'année prochaine.

Le chiffre d'affaires net de la société de Rümlang a baissé de près de 1,0% à 2,818 milliards de francs suisses sur l'exercice décalé 2018/2019, clos fin juin. La croissance organique s'est élevée à 1,3%, après 2,6% l'année précédente. Des désinvestissements (-1,0%) et des effets de change négatifs (-1,1%) ont pesé sur les ventes.

Le groupe a par contre amélioré la performance en matière de rentabilité. Le résultat brut d'exploitation (Ebitda) s'est bonifié de 3,9% à 448,0 millions de francs suisses, tandis que la marge afférente a progressé de 0,7 point à 15,9%, a précisé Dormakaba jeudi dans un communiqué.

Le bénéfice net a pris la même voie, gagnant 5,8% par rapport à l'exercice 2017/2018 pour s'établir à 252,5 millions de francs suisses, grâce notamment à un plus faible taux d'imposition.

La société a par contre manqué les attentes des analystes sur toute la ligne.

Restructuration et croissance

Les actionnaires devraient malgré tout se réjouir d'un dividende relevé d'un franc à 16,0 francs suisses par action.

La direction a déclarée avoir été surprise par trois facteurs: un affaiblissement inattendu de la demande en Norvège, l'impact négatif du litige commercial sur la filiale chinoise Wah Yuet pour ses activités aux Etats-Unis et des problèmes organisationnels auprès du client américain Mesker qui ont provoqué des problèmes d'approvisionnement.

En guise de perspective pour le nouvel exercice, la direction s'attend à voir la croissance organique et la marge opérationnelle brute dépasser les chiffres de 2018/2019. A moyen terme, c'est-à-dire à la fin de l'exercice 2020/2021, la marge Ebitda devrait augmenter à 18%, a confirmé le groupe.

L'intégration de Dorma et Kaba a effectué "d'importants progrès", a estimé le directeur général Riet Cadonau lors d'une conférence de presse à Zurich. Ce dernier s'attend à ce que les synergies entre les deux groupes fusionnés soient entièrement effectives sur l'exercice 2019/2020.

Dormakaba doit se restructurer et croître en même temps, d'où l'impact sur la rentabilité, ont observé les analystes de Vontobel dans une note. Au vu de la croissance "décevante", les spécialistes de la banque zurichoise recommandent d'investir ailleurs dans le secteur.

Le groupe, né de la fusion de l'allemand Dorma et du suisse Kaba en 2015, s'est défait de plusieurs activités ces dernières années. En 2018, il a notamment vendu sa participation de 40% dans Iseo et dissout sa coentreprise Dorset Kaba en Inde. L'année précédente, il avait vendu sa filiale chinoise GMT.

A la Bourse suisse, l'action Dormakaba a fini en baisse de 2,5% à 667,50 francs suisses, dans un SPI quasiment à l'équilibre.

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