Bâle (awp) - Dufry est parvenu à réduire de deux tiers ses pertes au premier semestre. Si le résultat net s'est avéré inférieur aux attentes, croissance et bénéfice brut en revanche se sont inscrits dans le haut de la fourchette. Dans la foulée de son partiel, le détaillant aéroportuaire bâlois a indiqué envisager une entrée en Bourse (IPO) de ses activités en Amérique du nord, une annonce saluée par les analystes.

Le chiffre d'affaires réalisé sur les six premiers mois de l'année s'est élevé à 3,82 mrd CHF, soit 5,8% de mieux qu'un an plus tôt, malgré un effet de change négatif de 1,8% essentiellement dû à la dévaluation de la livre britannique, précise le groupe lundi dans un communiqué. La croissance organique, qui s'est accélérée au 2e trimestre, est ressortie à 8,1% sur l'ensemble du semestre.

L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) s'est inscrit à 411,2 mio (+7,8%), pour une marge correspondante de 10,8%, en hausse de 20 points de base sur un an. La perte nette attribuable aux actionnaires a été divisée par trois par rapport à celle enregistrée un an plus tôt à 24,9 mio CHF. Elle s'explique notamment par un résultat financier négatif de 48,7 mio au 2e trimestre, après -41,6 mio au 1er.

Si les ventes se situent dans le haut de la fourchette des projections des analystes sollicités par AWP, l'Ebitda se trouve dans la partie basse alors que le résultat net est loin du compte.

Pour Julian Diaz, directeur général (CEO) de Dufry, le 2e trimestre a confirmé la tendance positive des affaires. "Après trois trimestres consécutifs de croissance positive, la croissance organique a atteint 8,9% (...) la plus élevée depuis 2012", s'est-il félicité.

La région Royaume-Uni, Europe centrale et de l'Est a vu ses ventes organiques progresser de 10,1% à 964,1 mio CHF. En Amérique latine, la croissance organique a été de 12,4% à 819,6 mio, nettement supérieure aux 6,3% enregistrés pour l'Amérique du nord, à 849,5 mio, et aux 5,8% générés en Europe méridionale et en Afrique à 776,7 mio.

La région Asie, Moyen-Orient et Australie, la moins importante du groupe, est la seule à avoir enregistré une croissance négative pendant la période sous revue (-1,5%) à 370,7 mio CHF. Le groupe explique cette contre-performance notamment par des fermetures en Inde et au Sri Lanka.

Pour la suite de l'exercice, la direction dit s'attendre à ce que les bonnes conditions de marché se poursuivent et souligne l'importance du 3e trimestre en termes de génération de liquidités et de désendettement, "qui continue d'être un point de mire de la direction", selon le communiqué.

D'ici la fin de l'année, 70'000 m2 répartis sur 300 points de vente seront réaménagés ou nouvellement ouverts, ce qui correspond à près de 15% de la surface de vente de Dufry. Par ailleurs, des contrats ont été signés pour une surface totale de 21'800 m2 supplémentaires, dont certains devraient entrer en vigueur dès cette année.

IPO AMÉRICAINE ENVISAGÉE

Le conseil d'administration étudie actuellement la possibilité d'une IPO des activités en Amérique du nord. Celle-ci créerait une "flexibilité considérable pour mettre à profit des tendances spécifiques" de la région, comme l'accent mis sur l'alimentation et les boissons.

Les fonds levés dans l'éventualité d'une IPO serviraient dans un premier temps à réduire l'endettement du groupe, lui permettant ainsi d'atteindre plus vite que prévu ses objectifs en la matière. Au dernier pointage de fin juin, la dette nette se montait à 3,63 mrd CHF, soit 210,7 mio de moins qu'au bouclement de l'exercice 2016.

La direction s'est déclarée optimiste pour la suite. Sur l'ensemble de l'année, le patron vise une croissance organique de 5% à 6%. "La génération de liquidités et la réduction de l'endettement demeurent notre plus important objectif en 2017", a souligné M. Diaz lors d'une conférence de presse téléphonique.

A moyen terme, le CEO vise une marge Ebitda supérieure à 13%.

Les analystes ont salué en choeur la croissance organique robuste affichée par le numéro un mondial des boutiques hors-taxes, même si le résultat net a manqué le coche. Ils se sont également montrés agréablement surpris par la possibilité d'une IPO des activités nord-américaines.

Baader Helvea, Vontobel et la Banque cantonale de Zurich (ZKB) ont tous confirmé leur recommandation d'achat du titre, respectivement "buy" pour les deux premiers et "surpondérer" pour la ZKB.

Les investisseurs ont également réagi positivement aux annonces du groupe rhénan. Après avoir tenu la tête du classement des valeurs vedettes pendant une bonne partie de la matinée, l'action Dufry a ensuite perdu de sa superbe.

A la Bourse, l'action Dufry a fini sur un gain de 0,13% à 154,10 CHF, dans un SLI en hausse de 0,37%.

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