AlphaValue recommande toujours d''accumuler' concernant EADS et fixe l'objectif de cours à 27,9 euros.
Le bureau d'études indique que les résultats semestriels du groupe aéronautique, spatial et de défense, s'avèrent conformes aux attentes.
'Sur le plan industriel, le groupe montre un dynamisme incontestable, avec un carnet de commandes important et une stratégie de succès éprouvée avec son A320 Neo', soulignent les analystes.
Ces derniers pointent du doigt 'la faiblesse de la gouvernance', expliquant que les deux principaux actionnaires privés veulent vendre leur participation.
'Le gouvernement allemand a du mal à trouver un investisseur privé pour succéder à Daimler et n'aura sans doute d'autre choix que d'acquérir la participation du constructeur dans EADS, via sa banque publique KfW', précise AlphaValue, estimant que cette solution devrait être temporaire.
'Concernant sa participation de 7,5% dans une activité considérée comme non stratégique, la direction de Lagardère ne souhaite pas la céder avant que l'A350 soit opérationnel, donc pas avant 2014. Toutes les options sont sur la table pour trouver une structure d'actionnariat durable pour l'entreprise (création d'actions privilégiées, incorporation d'un autre pays, introduction d'un flottant plus important), en attendant, la situation n'est pas idéale pour permettre à la direction de se concentrer sur la stratégie de l'entreprise', ajoute le bureau d'études.
Ses prévisions de BNPA pour 2011 sont susceptibles d'être légèrement révisées à la baisse, car il s'attend à des frais financiers plus élevés après les résultats du premier semestre 2011.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).
AIRBUS SE 
Par La Rédaction
