Zurich (awp) - Le titre EFG International plongeait mercredi à la Bourse suisse. Le gestionnaire de fortune zurichois a traversé en 2017 une "année de transformation" avec l'intégration de la banque tessinoise BSI. Les chiffres publiés par le groupe sont mitigés mais semblent satisfaire les analystes, dont la majorité promet la fin prochaine du chemin de croix d'EFG.

A 9h50, l'action EFG chutait de 8,1% à 9,05 CHF, dans un SPI en recul 0,48%

Du point de vue opérationnel, le groupe semble avoir tenu la route, notamment grâce à la hausse surprise de la marge brute, selon la Banque cantonale de Zurich (ZKB). L'établissement zurichois déplore en revanche les nouveaux reflux attendus en 2018 à cause de BSI et les coûts engendrés par les portefeuilles d'assurance-vie.

La direction a fait table rase du passé, souligne toutefois l'analyste Michael Kunz, qui maintient "pondérer au marché". Les difficultés auxquelles la banque est encore confrontée empêche les investisseurs d'avoir une visibilité, ce qui explique la fébrilité récente du cours EFG.

Pour Baader Helvea, les résultats livrés mercredi sont solides. L'analyste Tomasz Grzelak se réjouit tout particulièrement de l'avance prise par le groupe zurichois dans les synergies liées à l'intégrations de BSI. Les effets non-récurrents demeurent un boulet pour EFG. Le courtier genevois maintient "hold".

Vontobel fait de même. L'analyste Andreas Venditti constate que les résultats ajustés sont plutôt supérieurs aux attentes, contrairement aux chiffres "réels".

Les spécialistes d'UBS se demandent si EFG n'aurait pas atteint un moment charnière, qui va lui permettre enfin de générer des afflux nets d'argent. L'année 2018 pourrait être la première "normale" depuis l'acquisition de BSI. Ces espoirs ne sont pas suffisants pour un relèvement de la recommandation, reconduite à "sell".

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