Exane a relevé son objectif de prix sur Eiffage de 32 à 38 euros et réitéré sa recommandation Surpeformance. Le broker ne manque pas d'arguments pour justifier ses choix: une meilleure visibilité sur les bénéfices pour 2012 dont 75% sont assurés par des reprises sur provisions exceptionnelles et des économies de coûts. De plus, le redressement à moyen terme des secteurs de l'Energie et des Travaux Publics a crédibilisé le numéro trois français du BTP et des autoroutes.
La réévaluation d'Eiffarie, la holding créée avec Macquerie en 2006 pour le rachat d'APRR (Autoroutes Paris Rhin Rhône) s'est faite attendre mais la holding a assuré un refinancement sécurisé et une transparence relative au paiement de son premier dividende pour le premier trimestre 2013. L'analyste prétend même que le marché doit commencer à s'habituer à ce qu'Eiffage puisse devenir l'ultime société génératrice de trésorerie du secteur.
Eiffage S.A. est le 5ème groupe européen de BTP et de concessions. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction et entretien d'infrastructures de transport et de génie civil (37,3%) : routes, autoroutes, ponts, voies ferrées, etc. Par ailleurs, le groupe produit et commercialise des granulats, des enrobés et des liants ;
- conception, réalisation et maintenance d'installations de génie électrique, climatique et mécanique (26,3%) ;
- construction et rénovation de bâtiments (18,9%) : habitations, bureaux, centres commerciaux, parkings, stades, prisons, hôpitaux, etc. En outre, Eiffage S.A. développe une activité de promotion immobilière ;
- construction et gestion sous concession d'infrastructures et d'ouvrages d'art (17,4%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (73,3%), Europe (24,6%) et autres (2,1%).