Eiffage cède 1,48% à 53,99 euros dans un marché globalement haussier malgré la publication d'un chiffre d'affaires en hausse de 4,5% au titre de son premier trimestre 2014, à 3,037 milliards d'euros, globalement conforme aux attentes. Le groupe de construction et de concessions précise que l'activité, hors effets de change et de périmètre, a progressé de 2,8% sur la période, grâce notamment à la très nette augmentation de son chiffre d'affaires en Europe hors France, son deuxième marché. Il y a crû de 31,5% (+16,6% en données organiques) à 459 millions d'euros.

En France, premier marché d'Eiffage, les ventes ont augmenté de 1,2% (+1,3% en croissance organique) à 2,53 milliards d'euros. L'Europe dans son ensemble a profité d'un hiver très clément en termes de météo. Dans le reste du monde, l'activité très marginale s'est repliée de 15,8% à 48 millions d'euros.

En termes de métiers, la croissance de la construction est ressortie très vigoureuse (+11,7% en publié, +11,8% en organique) à 843 millions d'euros, comme les travaux publics (+7,5% à 757 millions). Le chiffre d'affaires de l'énergie a, lui, reculé de 7,5% (-6% en organique) à 695 millions d'euros. Enfin, l'activité métal a chuté de 16,9% (+12,4% en publié) en termes organiques à 200 millions d'euros.

Concernant ses perspectives, Eiffage dit avoir enregistré une hausse de 5,8% de son carnet de commandes sur les trois premiers mois de l'année, à 12,4 milliards d'euros, ce qui correspond à 12 mois d'activité des branches de travaux. Cependant, il a reculé de 2,8% sur un an.

Société Générale déplore aujourd'hui dans une note la déception de l'activité Energie, qui dispose selon lui du plus important potentiel de hausse de sa marge au sein du groupe. Le recul annuel du carnet de commande lui apparaît cependant comparable à celui des autres acteurs du secteur. Le broker indique avoir relevé de 49 à 54 euros son objectif de cours sur Eiffage, tout en restant à Conserver, après avoir relevé ses prévisions de marge pour 2014 et 2015.

(E.B)