Le titre est en repli de -1% après l'analyse de Credit suisse. Les analystes ont entamé à la vente ('sous-performance') le suivi de l'action du groupe électronucléaire français, estimant que sa surperformance massive (+ 45% depuis le début de l'année) sur le secteur énergétique européen est injustifiée. L'objectif de cours de 13 euros augure d'un potentiel de baisse de l'ordre de 10%.
En raison de son parcours récent et des prévisions maison de prix du courant électrique, 'nous considérons qu'EDF est une valeur chère', attaque Credit suisse. Les analystes se déclarent 'en désaccord avec la vision consensuelle selon laquelle EDF serait l'un des meilleurs véhicules pour jouer la hausse des prix de l'électricité en Europe, puisque seul un tiers environ de sa production française est directement exposé aux prix de marché'.
Certes, EDF, dont le capital est contrôlé à 83,7% par l'Etat français, recèle 'beaucoup de valeur'. Mais seule une scission de la société (à l'allemande) et/ou une refonte du marché électrique hexagonal seraient de nature à la révéler. Et ce alors que l'Etat pourrait décider de retirer l'action EDF de la cote pour mener une stratégie industrielle 'pure'.
Autres éléments jouant contre la valeur, selon Credit suisse : la faiblesse du cash flow libre. De plus, 'nous redoutons que l'Etat n'oblige EDF à investir dans de nouvelles capacités nucléaires qui seraient destructrices de valeur si elles ne s'accompagnaient pas du soutien réglementaire dont a besoin un secteur en difficulté'.
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Electricite de France SA (EDF SA) est un producteur, un négociant et un distributeur d'électricité basé en France. La société produit de l'énergie en utilisant la technologie nucléaire, ainsi que des sources thermiques, hydroélectriques et d'autres sources renouvelables. Elle est impliquée dans la production d'énergie et la vente d'énergie aux industries, aux autorités locales et aux consommateurs résidentiels. En outre, EDF SA gère le réseau de distribution publique de basse et moyenne tension et participe au réseau de transport d'électricité. Elle fournit également des services énergétiques, tels que le chauffage urbain et les services d'énergie thermique. Le groupe est présent en France, en Belgique, aux États-Unis, en Pologne, en Italie, en Chine, au Vietnam et dans d'autres pays du monde. La société possède des filiales telles que Dalkia (y compris Citelum), sous la marque Dalkia, et SINOP Energy Company, entre autres.