LCM a abaissé son objectif de cours de 25,70 à 22,6 euros sur Elior, tout en maintenant sa recommandation Neutre, après la révision à la baisse de l'objectif de rentabilité du groupe. Le bureau d'études a révisé à la baisse ses estimations sur 2017 avec un Ebitda maintenant attendu à 526 millions d'euros contre 551 millions précédemment. Pour l'exercice suivant, LCM passe à 545 millions d'euros d'Ebitda contre une précédente estimation de 595 millions supposant que le "ramp up" des démarrages de contrats pèseront encore cette année.
"Nous ne voyons pas de catalyseur qui pourrait faire rebondir le titre pour le moment. L'arrivée de Philippe Guillemot devrait remettre en cause le plan 2020 mis en place par Philippe Salle. Les objectifs de marge d'Ebitda de 9% à 10% qui semblaient prudents lors de l'annonce du plan semblent aujourd'hui compromis", conclut LCM.
Elior Group figure parmi les leaders mondiaux de la restauration collective sous contrat. Le groupe assure la gestion de restaurants situés dans les entreprises et les administrations, les établissements d'enseignement, les établissements de soins et les maisons de retraite. Le CA par activité se répartit comme suit :
- gestion de restaurants (79,5%) ;
- prestations de services aux entreprises (20,2%) : prestations de services d'accueil, de propreté, de gardiennage, d'intérim et de recrutement, de télésurveillance, de services en milieux hostiles, etc. ;
- autres (0,3%).
La repartition géographique du CA est la suivante : France (48,6%), Europe (27,3%) et autres (24,1%).