ELIOR : 'achat' soutenu par une cession potentielle, dit Oddo
Le 21 mars 2019 à 10:11
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L'analyste Oddo BHF annonce ce matin maintenir sa recommandation 'achat' sur le titre du groupe Elior, au lendemain de l'annonce de discussions exclusives avec PAI Partners concernant une cession potentielle des activités de concessions regroupées au sein d'Areas, filiale d'Elior.
Si Elior 'semble clair sur sa volonté d'atteindre une valorisation raisonnable pour cet actif' (soit au moins 1,5 milliard d'euros), dit le broker, qui n'exclut pas qu'elle ne se fasse pas donc, la réalisation d'une telle opération soutiendrait le titre parce qu'elle 'permettrait d'accélérer le désendettement et le M&A'. 'Suivant le prix de cession des Concessions, [s'opérerait] un rerating mécanique de la division Restauration collective, actuellement décotée vs comparables', ajoute Oddo BHF.
L'analyste confirme ainsi son objectif de cours de 15 euros, pour un potentiel de l'ordre de 19%.
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Elior Group figure parmi les leaders mondiaux de la restauration collective sous contrat. Le groupe assure la gestion de restaurants situés dans les entreprises et les administrations, les établissements d'enseignement, les établissements de soins et les maisons de retraite. Le CA par activité se répartit comme suit :
- gestion de restaurants (79,5%) ;
- prestations de services aux entreprises (20,2%) : prestations de services d'accueil, de propreté, de gardiennage, d'intérim et de recrutement, de télésurveillance, de services en milieux hostiles, etc. ;
- autres (0,3%).
La repartition géographique du CA est la suivante : France (48,6%), Europe (27,3%) et autres (24,1%).