ELIS : plus de 30% de potentiel de hausse, selon Oddo BHF
Le 03 mai 2019 à 09:47
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Oddo BHF confirme son conseil d'achat sur l'action du blanchisseur industriel Elis, qui hier a fait état de ventes trimestrielles jugées 'proches des attentes'. Toujours fixé à 20,7 euros, l'objectif de cours augure d'une hausse du titre de plus de 30%.
A données comparables, les ventes du groupe ont augmenté de 2,4% entre janvier et mars. La France, qui reste le premier marché du groupe, résiste bien aux conséquences du mouvement des 'gilets jaunes' sur l'hôtellerie, sachant que la base de comparaison calendaire est de plus défavorable. La direction vise toujours une croissance organique de 3% sur l'ensemble de 2019, et a aussi confirmé ses prévisions de marge.
Alors qu'Elis demeure lourdement endetté après l'acquisition de Berendsen principalement, Oddo BHF anticipe une amélioration progressive de la génération de cash flow libre (183 millions en 2019 puis 258 millions en 2020), grâce aussi à la normalisation des investissements. Le ratio d'endettement du groupe devrait donc progressivement s'améliorer.
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Elis figure parmi les leaders européens des prestations de location-entretien de linge plat, de vêtements de travail et d'équipements d'hygiène et de bien-être. L'activité est assurée auprès de plus de 400 000 sociétés opérant dans les secteurs de l'hôtellerie-restauration, de la santé (hôpitaux publics, cliniques privées et maisons de retraite), de l'industrie, du commerce (grandes et moyennes surfaces, magasins de détail) et des services (entreprises de propreté, professions libérales, administrations publiques, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 434 centres de production et de distribution dans le monde.